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造紙業資金危局

2014-07-16 08:50 來源：經濟導報責編：徐赳赳

摘要：: 通過擴大產能、轉型投資等方式，剛剛于2013年走出低谷的造紙業，投資“后遺癥”已然顯現，高負債、高存貨、盈利能力下降等問題已成為相關企業財務報表中的通病。

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【CPP114】訊：通過擴大產能、轉型投資等方式，剛剛于2013年走出低谷的造紙業，投資“后遺癥”已然顯現，高負債、高存貨、盈利能力下降等問題已成為相關企業財務報表中的通病。而后續投資的巨額資本性支出，則對其資金鏈提出了更大挑戰。2012年，造紙行業在全球經濟危機的余波下哀鴻遍野，其低迷表現至今令人記憶猶新......

時隔4個月，15日，太陽紙業重啟其原本計劃于3月發行的5億元短融券的發行，募資將全部用于補充正常生產經營流動資金。然而，隨著公司產能的逐步釋放，即便這部分資金及時補缺，擺在其面前的流動資金缺口依舊有4億元之多。

同樣深陷資金困局的博匯紙業，則面臨著更大的危機。隨著其可轉債兌付日期的臨近，2013年全年虧損達1.83億元的博匯紙業，償債能力備受質疑。14日晚間，博匯紙業正式將6.16元/股的轉股價格調低至5.74元/股，但仍與現股價存在不小差額。如何在有限的時間內為持債投資者創造轉股盈利空間，成為其阻擋支付“洪峰”來襲的關鍵一役。

無獨有偶，山東世紀陽光紙業集團有限公司(下稱“陽光紙業”)于本月11日發布了債券募集說明書，近期將發行總額為5億元的公司債。

種種跡象顯示，通過擴大產能、轉型投資等方式，剛剛于2013年走出低谷的造紙業，投資“后遺癥”已然顯現，高負債、高存貨、盈利能力下降等問題已成為相關企業財務報表中的通病。而后續投資的巨額資本性支出，則對其資金鏈提出了更大挑戰。

資金壓力難解

2012年，造紙行業在全球經濟危機的余波下哀鴻遍野，其低迷表現至今令人記憶猶新。