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教輔教材主業毛利率高達50.9%

2011-10-10 11:02 來源：證券日報作者：夏芳責編：喻小嘜

摘要：: 據了解，中文傳媒是在今年4月份借殼ST鑫新登陸資本市場的，也是江西省第一家文化企業上市公司。中文傳媒的主營業務包括出版、印刷、物資供應、發行、報刊文化等，擁有完整的“編、印、發、供”產業鏈。公司教材教輔業務毛利率高達50.9%，遠高于公司其它業務銷售毛利率。

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　　【CPP114】訊：國慶前夕，十七屆六中全會將審議有關深化文化體制改革文件的消息傳出，傳媒板塊即逆市上揚。其中，今年4月份剛剛借殼上市的中文傳媒9月30日漲幅為3.19%。

    中投顧問文化行業研究員沈哲彥接受《證券日報》記者采訪時表示，扶持文化產業全面發展已經成為政府核心戰略的一部分，從此前的文化政策制定趨勢來看，中央政策將繼續擴大文化產業市場容積，并將為相關企業帶來政策利好。文化政策中明確提出將優質文化資源向優勢企業集中，鼓勵有實力的企業進行跨區經營，這都將為中文傳媒的快速發展提供契機。

    教材教輔主業

    毛利率高達50.9%

    據了解，中文傳媒是在今年4月份借殼ST鑫新登陸資本市場的，也是江西省第一家文化企業上市公司。中文傳媒的主營業務包括出版、印刷、物資供應、發行、報刊文化等，擁有完整的“編、印、發、供”產業鏈。

    據公司中報顯示，公司2011年上半年年實現歸屬于母公司股東凈利潤同比增長28.26%，而這塊利潤的主要來源則是公司的主業教材教輔。半年報顯示，2011年上半年公司教材教輔業務實現收入8.04億元，同比增長16.2%，公司教材教輔業務毛利率高達50.9%，遠高于公司其它業務銷售毛利率。

    中投顧問文化行業研究員沈哲彥表示，從中文傳媒的經營架構來看，教學圖書市場在中文傳媒的業績貢獻中占比較高。結合2011年上半年表現以及企業轉型提升舉措，在文化產業發展迅速的大前提下，中文傳媒全年發展將趨于平穩，未來發展的整體上升趨勢不會發生改變。

    定增募資13億元

    夯實優勢業務

    另外，中文傳媒在今年8月份已通過定向增發募集資金13億元，主要投向5個項目的開發，而這些項目都是基于公司優勢業務的拓展。其中，新華文化城項目是為公司發行業務樹立新的標桿，而現代出版物流項目則是將公司書刊物流項目延伸至第三方物流，印刷技術改造項目、環保包裝印刷項目則是對公司出版印刷業務的加強，并拓展至包裝印刷領域。還有江西晨報立體傳播系統項目將擴大《江西晨報》的影響力和收入規模。

    對此，有行業分析師指出，中文傳媒此次增發投資完成后，公司將成為以出版發行為核心業務，擁有第三方物流、包裝印刷等高成長性業務的企業集團。其中，物流及新華文化城有望成為公司未來重要的增長點。從募投項目的經營風險來看，由于募投項目與公司主營業務有一定的關聯性，前期市場風險較小。

    而隨著即將召開的六中全會將文化體制改革推向新的高度，在國慶節前就開始釋放的文化類板塊也給了投資者的無限的想象。特別是對于手握重金的中文傳媒來說，除了利用募集資金進行多元化的投資，還正摩拳擦掌將業務拓展到省外地區。

    資料顯示，為了打造跨地區、跨產業的出版物發行平臺、信息交換平臺、物流配送平臺，中文傳媒子公司江西新華發行集團有限公司擬和中國出版集團公司以業務合作為基礎和核心、以資本合作為紐帶，共同出資重組新華聯(000620,股吧)合發行有限公司。

    對此，上述分析師表示，今年10月份即將舉行的六中全會將著重討論文化體制改革，而受新媒體和數字出版威脅較大的報業和出版行業的未來發展前景不明朗，因此需要政府的政策幫助加大，而作為出版行業的龍頭企業的中文傳媒則有望首先獲益。

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