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利率與匯率走勢分析

2010-09-09 15:16 來源：勸學網(wǎng) 責編：張健

摘要：: 隨著現(xiàn)代科學技術(shù)爆炸式的發(fā)展和應用，隨著生產(chǎn)社會化和國際化程度的大幅度提高，世界經(jīng)濟生活的一體化成為當代世界的一個基本特征。與之相伴的世界金融的國際化，是７０～８０年代以來引人注目的最新發(fā)展，金融滲透的深刻性和廣泛性比以往任何時候都更為突出鮮明。而匯率作為國際金融關系乃至國際經(jīng)濟關系正常發(fā)展的重要紐帶，已滲透到包圍經(jīng)濟生活的幾乎一切領域，并發(fā)揮著日益重要的作用。

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　　因此，在近期由于經(jīng)濟發(fā)展本身的需要，貨幣匯率下調(diào)是正常的。從長期看，在經(jīng)濟實力大幅度上升，人民幣自由兌換基本實現(xiàn)，外匯管制基本取消的條件下，人民幣匯率的上升是必然的。

　　當前利率形勢總結(jié)及原因剖析

　　①利率管理體制沿革。自１９４９年建國以來，我國的利率基本上屬于管制利率類型，表現(xiàn)為利率由國務院統(tǒng)一制定，由中國人民銀行統(tǒng)一管理。這種管理體制是在建國初期通貨膨脹嚴重、投機活動猖獗的背景下建立的，并對戰(zhàn)后恢復生產(chǎn)與實現(xiàn)社會主義改造起到了積極的作用。隨著高度集中的中央計劃經(jīng)濟管理體制的建立，管制利率的做法得到進一步強化。

　　這期間，為了穩(wěn)定市場和促進工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，我國一直實行低利率政策，其特點是檔次少，水平低，利差小，管理權(quán)限集中。直到實行經(jīng)濟體制改革與開放政策之后，這種局面才有所改變。

　　７０年代末，改革開放政策開始推行，利率體制的改革也被提上議事日程，到１９９５年７月１日為止。銀行存、貸款利率分別由１９７８年的１．０５％和４．７２％上升到１０．９８％和１２．０６％，同時，利率種類逐步增多，檔次也適當分細。但在利率管理體制的改革上一度進展緩慢，雖然從１９８２年開始逐步實行浮動利率的作法，但管制利率的格局至今沒有變，真正的利率決策部門或者說整個利率體系的主體仍然是中央政府。可以說，現(xiàn)行利率管理體制并未隨經(jīng)濟金融體制改革的深化、市場調(diào)節(jié)比重的日益擴大發(fā)生實質(zhì)性的主體易位，仍然屬于一種國家控制型的高度集中統(tǒng)一的利率管理體制。現(xiàn)行利率體系本質(zhì)上仍然是以行政手段為主的計劃經(jīng)濟模式，雖然引進了市場調(diào)節(jié)手段，但所占比重不大。這種計劃利率與市場利率并存的＂雙軌＂格局近期內(nèi)是難以改變的。