接到記者電話的時候，曹詠(化名)剛剛走出上海埔東機場，作為江蘇一家中型印刷企業的負責人，這已經是他今年第三次赴山東龍口定紙歸來。

“最近紙價高企，印刷業務的利潤越來越薄，日子難過。”曹無奈地向記者表示。

數據顯示，自去年10月以來，目前國內生活用紙漲價約10%左右，文化用紙漲價30%，包裝紙漲價30%左右。其中新聞紙從今年1月的4850元/噸暴漲至3月的5450元/噸，相當于每噸一月漲200元，漲幅創5年最高紀錄。

紙貴的背后，可謂幾家歡喜幾家愁。

4月9日，4月9日后改為，盡管滬指暴跌198.63點，但造紙板塊的強勢依舊，整個行業指數全日最大漲幅超過4%。其中民豐特紙(600235行情,股吧)、ST宜紙當天更是逆市漲停。

“紙價的上漲，將給相關造紙板塊的上市公司帶來不斐的收益。”長江證券分析師劉俊向記者表示，造紙板塊將迎來亮麗的一季報。

幾家歡喜的造紙業

去年10月以來，紙價便開始了新一輪價格的狂飆。

“2005年以來，造紙行業經歷了三個階段，分別是利潤吞噬階段、成本推動階段和供求拉動階段，而目前造紙行業景氣在加速提升，目前已經處于供求拉動階段。”劉俊表示新一輪造紙行業景氣周期來臨，“而紙張的價格上漲可能是一個長期行為，在今后兩年中或將還會穩定上漲。”

“首先環保關停政策使得紙業的景氣得以延續，其次新排污標準也將加大新產能的進入堡壘，此外，去年年底發改委頒布的《造紙產業發展政策》中的新要求也加大了造紙業規模、資金的壁壘。”劉俊認為紙業的未來供應仍然趨緊，而需求又穩定增長。

行業的景氣，紙價的高企，給相關的上市公司是否將帶來高額的利潤？

“利潤的上漲是毋庸置疑的，但對具體的上市公司的影響有多大有待商榷。”中原證券研究所研究員朱嘉表示，各種紙價上漲的原因不一，有些是因為成本壓力，有些是來自于供需失衡。“漲價的原因不一，所帶來的利潤增長模式也不一。”此外，“具體的造紙公司的產品結構也不一”。

“我們繼續看好白卡紙、文化紙和銅版紙。”安信證券分析師李大剛告訴記者。

雖然，據資料顯示，今年一季度，紙品價格上漲幅度最大的分別是瓦楞紙、新聞紙和箱板紙，其漲幅分別達到了20%、12%和10%。

“但其價格的上漲的原因更多的是因為大幅上漲的廢紙成本所推動的。”李大剛認為上述紙張行業的附加值較低，雖然價格大幅上漲，但漲價的絕對值并不高，無法貢獻毛利的提升。

“而白卡紙、文化紙、銅版紙卻在今年一季度成本并沒有上漲的情況下仍保持上漲的態勢，這種由于需求拉動的結果將給公司的毛利帶來進一步的提升。”李大剛補充說。

對此，劉俊也表示贊同，他認為，紙業板塊上市公司即將推出的一季報值得期待。“我們重點看好太陽紙業(002078行情,股吧)、晨鳴紙業(000488行情,股吧)和博匯紙業(600966行情,股吧)。”劉俊表示，據他估算，上述三家上市公司今年一季度與去年同期相比，業績將會有80%—150%的較大幅度的增加。

“上述幾家公司的產品主要都包括了白卡紙、文化紙、銅版紙，一季度紙價的持續上漲，是利潤的增長主要蓄水池。”劉俊認為。

出版印刷幾家愁？

上游紙貴，對于用紙行業的影響不可小覷，而對于印刷出版行業的影響更是首當其沖。

“新聞紙之所以漲價幅度如此之大，其中除了成本的推動外，一個重要的因素也是由于傳媒出版因素的需求。”劉俊認為，為了保證2008年奧運會期間媒體宣傳報道的正常進行，許多新聞單位出版商已經開始提前儲備新聞紙。

“但新聞紙的漲價，對于相關的用紙企業來說，影響有限。”中信建投分析師高輝告訴記者，報紙雜志等的收入來源，很大一部分來自于廣告業務，而成本中更大的一部分是采編成本，即使新聞紙漲價幅度較大，轉化到成本中也影響較小。同樣道理，“對相關公司的出版業務來說，影響也是有限的”。對于圖書出版業務來，普通圖書毛利率不低，而紙張的成本占整個圖書成本的比重也偏小。

那么，紙價的上漲，對于那些下游企業會有較大的沖擊？

“印刷業或將面臨較大的考驗。”安信證券分析師蘇慧在接受記者采訪時認為，印刷業競爭激烈，一方面面臨出版商的壓價，一方面要面對紙價的上漲，利潤空間兩頭壓縮。

目前，A股市場上，主營業務包括出版印刷業務的上市公司主要有出版傳媒、新華傳媒(600825行情,股吧)、粵傳媒、博瑞傳播(600880行情,股吧)等等為數不多的幾家。

“從主營構成來看，出版傳媒的主營業務主要包括出版和發行，而其印刷業務主要是票據印刷。紙價的上漲對其影響并不大。”高輝告訴記者，印刷業務相對比重較大的是粵傳媒和博瑞傳播。

據粵傳媒2007年年報顯示，其印刷業務2007年收入約為3.08億，占其主營收入的80%。同時，據博瑞傳播2007年年報顯示，其印刷2007年全年收入約占主營收入的51%。

“紙價的上漲，對于粵傳媒的影響可能要遠遠大于其他相關行業的上市的公司。”高輝認為，博瑞傳播印刷業務的比重雖然較大，但“博瑞傳播的印刷業務主要是承接集團內部的業務。成本的壓力直接轉嫁到集團實際控制人承擔，而對于上市公司的業績并沒有多大影響。”

“紙價的高漲對于公司的運營的具體影響有多大，我們將會在10天內進行的網上投資者咨詢會上，就有關問題提出解答。”粵傳媒證券代表胡女士在電話里告訴記者。