“我認為，公司的股價表現還可以更好。”昨日，中國陽光紙業（2002.HK）在港交所掛牌上市后，一度在大市巨大沽壓下輕微跌穿發行價，但在公司主席王東興發表上述評論時，已結束潛水再次上揚。

這是否表明港股市場接下來的新股都很可能打破潛水的命運？中銀國際證券資本市場部主管董事總經理MarshallNicholson對本報表示，在大市開盤即跌700點的情況下，陽光紙業的表現證明中小規模的新股，只要處于行業龍頭地位，仍有很高的打新價值。“不過對于未來的新股我建議投資者仍要小心挑選。”

公司招股價折讓四成

在開盤后，陽光紙業昨日以6.5港元左右的開盤價開始于港交所主板交易。與此同時，恒指卻開盤即下挫600點。在巨大的沽壓下，陽光紙業股價僅以“幾仙”的跌幅一度下探至其招股價（6港元）以下，隨即重新上揚，一度回到6.3-6.4港元的水位，收報6.17元，較招股價上升0.17元，日成交4354萬股，涉及金額2.68億元。

Nicholson表示，以接近招股價區間下限發行的陽光紙業，較同行業企業有差不多四成的股價折讓，“如果該公司在兩三個月前的大牛市IPO，股價一定比現在貴得多，這就是現時的投資價值所在。”

對于公司未來的發展計劃，王東興透露，該公司計劃2008年上半年進行策略性收購，而考慮收購的目標要能與現時產品產生協同效應，現時已有目標洽商中。

龍頭新股仍值得投資

“可以看到，陽光紙業結束了近期新股潛水的規律，”Nicholson說，“這表明除了中鐵之類的大盤股，中小盤新股仍有其吸引力，市場已經作出了回應。”陽光紙業總發行股本只有4億股。他分析稱，作為國內最大的白面牛卡紙制造商，陽光紙業受益于食品、飲品和電子產品的包裝紙制造業務，系細分市場中的領軍企業。

“投資者應該注意的，不是總股本的大小，而是該新股在其行業領域中的地位，而且有無體面的管理團隊。”Nicholson說。然而他亦提醒稱，盡管陽光紙業表現出逆市抗跌，但這并非意味著接下來的新股都一定會取得理想表現，一定要仔細挑選。

■高端觀點

玖龍紙業張茵、陽光紙業王東興：紙業公司出招應對漲價壓力

昨日，玖龍紙業（2689.HK）董事長張茵、陽光紙業主席王東興分別在香港的不同場合表示，為應對目前制紙業行業成本上升的挑戰，公司將采取一系列措施應對。王東興表示：“我們首先要加強管理，從采購環節控制上游成本，為此我們已在全國建立了10個采購網點。”此外，公司將研發新材料技術，同時把成本上漲的部分壓力轉移給客戶。通過上述措施，今年公司的成本跟去年差不多。“我認為今年公司的毛利率不會比去年下降，而會有所上升。”而玖龍紙業正把發展重點放在擴大生產規模和尋求海外支持上，以擴大規模效益。張茵昨日表示，上市正在使玖龍紙業快速發展，從一個中性企業向大型企業邁進，預計2009年可生產1090多噸紙，成為全球產量最大的紙業公司。同時，玖龍紙業已經獲得海外支持，并在重慶、天津建立了大型的生產基地。