一次重要的破題

經(jīng)過(guò)近1年的籌備，2007年8月8日，青島人印通過(guò)母公司香港宏益實(shí)業(yè)成功登陸OTCBB。之前的5月18日，第一筆資金550萬(wàn)美元已先期到位。

至此，青島人印成為青島市第一家登陸美國(guó)資本市場(chǎng)的企業(yè)，也成為中國(guó)首家海外融資的印刷企業(yè)。

“對(duì)青島的民營(yíng)企業(yè)而言，這是一次重要的破題。”青島市發(fā)改委有關(guān)人士認(rèn)為，這一事件的典型意義在于為青島市的民營(yíng)企業(yè)示范了一條新的融資途徑。

據(jù)介紹，目前在青島，像青島人印這樣深受融資渠道狹窄之痛的成長(zhǎng)性企業(yè)有幾十家。這類企業(yè)一般處于市場(chǎng)化程度較高、不涉及國(guó)家安全的行業(yè)，一方面急需發(fā)展資金，另一方面限于各種條件，三五年內(nèi)無(wú)法進(jìn)入國(guó)內(nèi)股市。青島人印成功登陸美國(guó)股市，無(wú)疑給他們提供了很好的融資范例。

的確，中國(guó)企業(yè)登陸境外資本市場(chǎng)，不但可以徹底打破企業(yè)的資金瓶頸，獲得持續(xù)穩(wěn)定的融資渠道，還可以大幅提高企業(yè)形象，開拓企業(yè)的全球市場(chǎng)。更重要的是，境外上市公司完善的公司治理機(jī)制，有助于中國(guó)企業(yè)進(jìn)一步提高管理水平，為保證基業(yè)常青邁出重要一步。

“所以，青島人印登陸美國(guó)股市，重要的不是融到多少資金，而是其對(duì)青島企業(yè)的示范意義。”青島市發(fā)改委主管部門認(rèn)為。

OTCBB只是開始

當(dāng)然，對(duì)任何企業(yè)來(lái)說(shuō)，登陸OTCBB只是登陸美國(guó)股市的開始而遠(yuǎn)非結(jié)束。這主要由OTCBB的性質(zhì)與融資功能決定。

OTCBB全稱柜臺(tái)外電子交易系統(tǒng)（OverTheCounterBulletinBoard），創(chuàng)建于1990年，是美國(guó)最有影響力的小額證券市場(chǎng)之一。與納斯達(dá)克相比，OTCBB進(jìn)入門檻較低，對(duì)企業(yè)基本沒有規(guī)模或盈利上的要求。所以在美國(guó)，許多公司的股票都是先在OTCBB上市，獲得最初的發(fā)展資金，然后通過(guò)一段時(shí)間積累擴(kuò)張，達(dá)到其他交易所的掛牌要求后再升級(jí)到這些市場(chǎng)，思科、微軟等著名公司都走了這條道路。

但是，由于OTCBB交易一般不活躍，大的投資機(jī)構(gòu)很少涉足，所以在這個(gè)市場(chǎng)融到巨額資金比較困難，通常只能得到300萬(wàn)到5000萬(wàn)美元的小額融資。

據(jù)此有專家認(rèn)為，OTCBB適合兩類中國(guó)企業(yè)。

一類是比較大的企業(yè)。這類企業(yè)的收入、利潤(rùn)比較好，凈資產(chǎn)也比較大，基本符合證券交易所IPO初始掛牌標(biāo)準(zhǔn)，但考慮到IPO的復(fù)雜程序、高昂費(fèi)用、漫長(zhǎng)時(shí)間等因素，這類企業(yè)寧愿選擇先在OTCBB上市，再申請(qǐng)轉(zhuǎn)板納斯達(dá)克或美國(guó)證券交易所等。

另一類是中小型企業(yè)。這類企業(yè)收入、利潤(rùn)都還不太大，凈資產(chǎn)也比較小，暫時(shí)不符合IPO掛牌標(biāo)準(zhǔn)，但是企業(yè)有發(fā)展前景，很快可以達(dá)到掛牌標(biāo)準(zhǔn)。為了獲得最初的發(fā)展資金，它們會(huì)先申請(qǐng)到OTCBB掛牌交易，等企業(yè)發(fā)展壯大后再申請(qǐng)轉(zhuǎn)板。

青島人印顯然屬于后者。其在包裝印刷行業(yè)的高成長(zhǎng)性則是其成功轉(zhuǎn)板的底氣所在。

青島人印的目標(biāo)是2008年上半年?duì)幦∩��?jí)到納斯達(dá)克（NASDAQ）主板。

“明年的八九月份，計(jì)劃再融資兩三千萬(wàn)美元。這筆資金將繼續(xù)用于研發(fā)與擴(kuò)大再生產(chǎn)。我們將加大力度研發(fā)灌裝設(shè)備，爭(zhēng)取從根本上徹底打破國(guó)外產(chǎn)品的壟斷。”王義君對(duì)此充滿了信心。