同時(shí)，文章也探討了市場人士和分析師對未來價(jià)格走勢的預(yù)測，包括2月或3月可能出現(xiàn)的價(jià)格上漲、產(chǎn)能削減的預(yù)期、消費(fèi)品促銷活動(dòng)的影響以及潛在的關(guān)稅政策變動(dòng)。本文旨在為行業(yè)參與者提供對當(dāng)前市場狀況和未來趨勢的全面解讀，并重點(diǎn)關(guān)注了指數(shù)在價(jià)格談判中的作用以及生產(chǎn)商可能采取的應(yīng)對策略。

  此前宣布將于2025年1月提價(jià)的箱板紙和紙板生產(chǎn)商，其新年伊始的境況與2024年年初頗為相似：根據(jù)主要的市場指數(shù)顯示，市場對此次漲價(jià)的接受程度很低，甚至可以說毫無接受度。Fastmarkets RISI在其上周五發(fā)布的《紙漿與造紙周刊》月度定價(jià)數(shù)據(jù)中指出，分析師認(rèn)為，2025年1月份，箱板紙和紙板這兩類產(chǎn)品的價(jià)格走勢與2024年12月相比基本持平。

  本月早些時(shí)候，F(xiàn)astmarkets曾預(yù)測，盡管2024年第三季度的市場狀況一直較為疲軟，但2025年1月份的提價(jià)將會(huì)“顯現(xiàn)出顯著的市場吸引力”；然而，就目前情況來看，這一預(yù)測尚未成為現(xiàn)實(shí)。Fastmarkets還在1月9日發(fā)表的評論中表示，預(yù)計(jì)在2025年1月份每噸價(jià)格上漲60美元之后，2025年剩余時(shí)間的價(jià)格將趨于穩(wěn)定。

  信托證券公司的高級紙張和包裝分析師邁克爾·洛克斯蘭在周一提供給投資者的一份報(bào)告中提到，至少有13家北美主要的箱板紙生產(chǎn)商宣布了本月提價(jià)的計(jì)劃，通常箱板紙的提價(jià)幅度為每噸60至70美元，中板紙的提價(jià)幅度則為每噸80至90美元。據(jù)報(bào)道，大型綜合生產(chǎn)商已經(jīng)在以更高的價(jià)格進(jìn)行交易，而中小型工廠的價(jià)格似乎沒有變動(dòng)，洛克斯蘭補(bǔ)充道。

  去年，大多數(shù)生產(chǎn)商都曾至少兩次嘗試提價(jià)。公司高管們將2024年的多次提價(jià)嘗試，至少部分歸因于Fastmarkets月度指數(shù)未能充分反映市場價(jià)格的實(shí)際變動(dòng)。宣布提價(jià)和真正從客戶那里獲得更高的價(jià)格是兩回事，因?yàn)橐恍├w維公司與客戶簽訂的合同中明確要求，只有Fastmarkets RISI指數(shù)發(fā)生顯著變化，他們宣布的漲價(jià)才能得到認(rèn)可。然而，該指數(shù)僅基于公開市場的訂單數(shù)據(jù)，分析師估計(jì)，公開市場交易額僅占整個(gè)市場的不到10%，并且這一比例還在持續(xù)萎縮。

  盡管2025年1月份的價(jià)格走勢持平，但幾位與Fastmarkets有聯(lián)系的市場人士預(yù)計(jì)，箱板紙價(jià)格將在2025年2月或3月出現(xiàn)上漲。這一預(yù)測與一些分析師的觀點(diǎn)不謀而合。根據(jù)美國銀行證券的分析師在本月早些時(shí)候發(fā)布的2025年市場展望報(bào)告，新的定價(jià)機(jī)制可能需要一段時(shí)間才能真正落實(shí)。該報(bào)告指出，美國銀行調(diào)查的受訪者普遍預(yù)計(jì)，價(jià)格上漲最早也要到2025年1月底或2月份才會(huì)實(shí)現(xiàn)。

  信托證券公司也曾多次預(yù)測，價(jià)格上漲將會(huì)推遲到2025年的2月和3月。“我們認(rèn)為，此輪價(jià)格上漲是由普遍增長的市場需求以及仍然處于高位的投入成本共同推動(dòng)的，盡管OCC的價(jià)格有所回落，”洛克斯蘭表示。在2024年，包括OCC在內(nèi)的投入品成本的急劇上漲是多家公司提高產(chǎn)品價(jià)格的原因之一；但此后，OCC的價(jià)格已經(jīng)有所下降。

  美國銀行的報(bào)告中引用的消息人士還提到，如果他們確定第三方指數(shù)（例如Fastmarkets RISI的指數(shù)）未能有效反映市場基本面，他們“將更認(rèn)真地考慮”停止使用這些指數(shù)。這一點(diǎn)與去年多家公司高管在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表達(dá)的對指數(shù)差異的不滿情緒相吻合。在加意包裝集團(tuán)于2024年10月舉行的電話會(huì)議上，公司高管明確表示，將從2025年第一季度開始，在新銷售合同中取消使用這些指數(shù)，作為考量因素之一。他們指出，與他們在實(shí)際市場中所觀察到的情況相比，指數(shù)結(jié)果“越來越不一致”。

  鑒于疫情后市場需求持續(xù)低迷，生產(chǎn)商在去年多次嘗試提價(jià)，這引起了一些業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注，因?yàn)橥ǔＧ闆r下，生產(chǎn)商會(huì)在市場需求旺盛時(shí)才采取提價(jià)策略。Fastmarkets在兩周前發(fā)表的評論中指出，新的“1月份提價(jià)提案是對生產(chǎn)商提價(jià)能力的一次重要考驗(yàn)”。

  關(guān)于2025年的紙箱需求，“我們認(rèn)為市場情況將恢復(fù)增長趨勢，年增長率預(yù)計(jì)在0.5%至1%之間，”彭博社瓦楞包裝市場分析師瑞安·福克斯在上周由再生材料協(xié)會(huì)主辦的網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上表示。他的團(tuán)隊(duì)預(yù)測，2025年3月份的出貨量將同比增長約3%，但總體而言，“我們目前尚未看到任何可能在2025年導(dǎo)致市場需求發(fā)生重大變化的明顯因素，”他補(bǔ)充道。

  瑞安·福克斯表示，規(guī)模相對較小的工廠網(wǎng)絡(luò)（例如美國包裝公司或更小規(guī)模的企業(yè)）在2024年的經(jīng)營表現(xiàn)要優(yōu)于大型競爭對手。彭博社預(yù)測，這一趨勢將在2025年繼續(xù)保持。多位分析師近期已達(dá)成共識，他們普遍認(rèn)為，目前市場上的箱板紙供應(yīng)量明顯過剩。

  美國銀行在其2025年市場展望報(bào)告中預(yù)測，除了過去兩年各公司已經(jīng)削減的產(chǎn)能之外，2025年和2026年可能還將有約100萬噸的產(chǎn)能面臨關(guān)閉。富國銀行企業(yè)與投資銀行的包裝和紙張股票研究高級分析師加布·海德曾在2024年10月舉行的紙張和塑料回收會(huì)議上表示，未來五年內(nèi)，或?qū)⒂卸噙_(dá)250萬噸的箱板紙產(chǎn)能被削減。美國銀行預(yù)測，最早也要到2026年底才有可能出現(xiàn)新增產(chǎn)能。

  美國銀行同時(shí)指出，無論產(chǎn)能方面存在何種風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)品包裝公司增加促銷活動(dòng)以吸引對通貨膨脹感到厭倦的消費(fèi)者，這一舉措應(yīng)該會(huì)對箱板紙行業(yè)產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用，使其從中受益。

  關(guān)稅是另一個(gè)可能最早在本季度就對產(chǎn)品定價(jià)產(chǎn)生影響的因素。美國總統(tǒng)唐納德·特朗普已承諾將對從包括加拿大和墨西哥在內(nèi)的多個(gè)國家進(jìn)口的材料和商品征收關(guān)稅，這可能會(huì)導(dǎo)致箱板紙和紙箱的價(jià)格上漲。洛克斯蘭解釋說，加拿大的工廠是美國箱板紙的主要供應(yīng)商之一，因此關(guān)稅政策將尤其對固體漂白硫酸鹽產(chǎn)品造成影響。