二、產業現狀：市場需求擴張，行業盈利大幅增長

  塑料包裝指以塑料為原材料對用品進行包裝，可根據物品形態不同可選擇硬塑料包裝用材或軟塑料包裝用材，如飲料塑料瓶、餐飲包裝盒或袋、成品食品包裝袋等，使得產業下游應用市場范圍極為廣泛，包括飲料制造行業、食品制造行業、醫藥制造行業、日化產品制造行業、食用油制造行業等。

  2021年，我國初級形態塑料產量達11039.1萬噸，同比增長4.71%；塑料包裝專用設備累計產量達35.23萬臺，同比增長5.26%。隨著國內生產活動逐步恢復，產品交易量增加，市場對塑料包裝原材料及相應機械設備需求不斷增長，國內初級形態塑料產品及塑料包裝專用設備生產不斷擴大。2022年，國內初級形態塑料、塑料包裝專用設備的產量預計將分別達到11953.59萬噸、36.29萬臺。

  2021年，我國塑料包裝行業細分塑料薄膜市場、塑料包裝箱及容器市場累計營業收入分別為3514.68億元、1858.34億元，同比變化率分別為18.43%、15.43%；細分領域市場累計營業利潤總額分別為249.47億元、112.45億元，同比變化率分別為29.77%、9.01%。隨著國內后疫情時代到來，飲料、食品、餐飲、醫藥等行業市場生產逐步恢復，市場塑料包裝需求不斷增長，我國塑料包裝行業市場規模得以加速擴容。

  三、企業分析：嘉亨家化業務經營向好，企業產品亟需轉型發展

  大東南、王子新材、嘉亨家化都是我國塑料包裝行業內上市企業。其中，大東南從事各類塑料薄膜及新材料，產品包括有CPP膜、BOPET膜等，廣泛適用于食品、醫藥、生活用紙、服裝、日用品、工業等包裝；王子新材包裝業務主要集中在智能電子產品塑料包裝、家用電器包裝及緩沖產品領域，產品包括塑料包裝膜、塑料托盤、塑料緩沖材料（主要是EPE緩沖材料）、聚苯乙烯泡沫（EPS）、聚合發泡材料（EPO）及其與輔料組裝形成的復合包裝材料等傳統與新型全生物降解包裝材料；嘉亨家化的塑料包裝業務主要以美妝日化產品包裝容器為主，實施日化產品OEM/ODM與塑料包裝業務協同發展策略，業務主要服務品牌有大寶、強生嬰兒、Aveeno、BandAid等。

  2021年，大東南、王子新材、嘉亨家化的塑料包裝業務營業收入分別為16.74億元、14.92億元、4.1億元，同比變化率分別為10.91%、13.4%、8.43%；業務毛利率分別為21.7%、20.42%、27.21%。2022年1-6月，三家企業塑料包裝業務營業收入分別為8.38億元、6.28億元、2.02億元，同比變化率分別為6.44%、-6.07%、7.89%；業務毛利率分別為15.37%、17%、27.67%。相較而言，三家企業中，嘉亨家化業務經營情況更好，大東南、王子新材2022年上半年塑料包裝業務收入下滑，且因上游原材料生產成本增加，導致兩家企業業務盈利能力下降。從大東南、王子新材、嘉亨家化近年來業務經營情況看，我國塑料包裝行業市場整體需求呈現上升態勢，但受政策因素影響，行業整體增速下滑，市場競爭激烈，企業產品亟需轉型發展，如大東南計劃加速企業新材料業務的研發及應用。

  四、發展趨勢：可降解塑料包裝成為趨勢，企業研發投入不斷增加

  1、市場經濟不斷發展，加速拉動行業規模擴大

  我國是全球包裝材料制造和消費大國，塑料包裝在包裝產業總產值中的比例已超過30%，在食品、飲料、日用品及工農業生產各個領域發揮著不可替代的作用，且近年來，國內塑料包裝行業長期處于穩定增長狀態，產業包裝產品結構占比排名中僅次于紙包裝行業領域。未來隨著日化、工業的產業市場發展，我國包裝行業市場規模將進入加速發展階段，在新材料產品出現前，塑料包裝不可替代的優越性將持續助力行業規模增長，行業預期發展空間較大。

  2、可降解包裝塑料將成為發展大趨勢

  傳統的包裝塑料材料主要包括聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚苯乙烯（PS）、聚氯乙烯（PVC）、乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）、聚對苯二甲酸乙二醇酯（PET）等不可降解材料，但隨著社會經濟的不斷發展、全球環境的持續變化，消費者對于產品包裝的環保節約訴求日益提高，傳統的塑料包裝材料已無法滿足市場需求，同時，國內環保、綠色、可降解塑料政策的推行，將持續推動我國塑料包裝行業綠色環保發展，可降解包裝塑料的應用將成為行業發展大趨勢，國內各企業不斷增加產品項目研發投入，推動企業實現綠色環保、低碳發展，如嘉亨家化的綠色包裝相關研發項目。

  3、企業不斷提升產品體系多樣性

  隨著市場新產業領域的興起，產品塑料包裝應用需求不斷升級，所需的塑料包裝材料產品性能不斷提升。為提高企業經營實力、增強企業市場競爭力，我國塑料包裝企業在加速綠色環保發展的同時，持續加緊企業新材料包裝塑料產品的研發投入，如大東南的MLCC 離型聚酯薄膜研發項目、新型啞光高延伸聚酯薄膜項目等。