現在，葛洲壩、百度、阿里巴巴等企業都進入環保行業，帶來資本或與資本密切相關，將在行業有大手筆、大動作。中環聯理事長張益認為，目前資本對行業和企業的影響，已經大于技術創新和商業模式。

  “跑馬圈地之后，應警惕風險。”他認為，今年不少環保公司的年報顯示虧損率較高，特別是前幾年大批量拿項目的公司。產業鏈較長、業務范圍較雜的企業、沒有創新的企業、以及盲目跟風的企業將面臨較大風險。

  目前環保行業競爭激烈，平均凈利潤增速可能下降。同時，行業逐漸得到規范，PPP等模式也更加注重防范風險。行業正在從轟轟烈烈的環保建設轉入日漸平淡的常態投入。

  “漸退”之勢逐漸顯現，行業將面臨哪些變化?

  戚政韜對此表示，低估值將成產業常態化，但在行業規范后，環保企業的估值將向上提高，特別是運營類企業的估值將有所提高，但不會回到前兩年四五十倍估值的水平了。

  去年12月底到今年1月初，環保類上市公司特別是龍頭企業有一波急跌。“站在資本市場角度來看，這傳達出行業已經過了狂飆的階段，市場預期已經有所降低。從環保企業家角度來看，對資本市場的預期一定不能過高，要適應平穩中增長的態勢，回歸到經營企業的本質。”戚政韜說。

  作為跨界者，知合環境發展有限公司總裁王亞超也希望看到環保產業健康發展，不要因個別環保企業存在的風險和不穩定的經營狀況，讓資本市場對行業產生質疑，導致環保企業整體的市盈率下降。

  協同融合趨勢正在顯現

  加速與金融融合，不同領域的企業協同作戰，提供不同的解決方案

  “行業正在顯現協同和融合的趨勢，產融結合越來越重要。”王亞超表示。

  李向群分析認為，2018年將是“大融”元年，在國家層面已經顯現。生態環境部組建，將原環境保護部的職責與國土、水利、農業等部門的污染防治職責整合在一起，加強了統一管理，體現了部門融合。

  國家層面釋放了明確信號，產業的融合正在加強。李向群認為，產業發展與環境保護將從對立面走向融合，環保企業加速奔赴資本市場與金融融合，同時，企業間跨界聯合形成平衡生態或將開始嘗試。

  在產業與金融的融合方面，近年來趨勢非常明顯，金融政策、市場等成為環保行業近年來發展的助力器。一方面，環保產業上市公司越來越多。李向群預估，在金融的助推下，今年仍將有不少環保企業A股上市。

  另一方面，綠色金融產品如綠色信貸、綠色債券等也在幫助環保企業發展壯大。王亞超表示，此前不少環境治理項目面臨支付難度大、付費模式不清晰等問題，現在衍生出很多金融產品，對產業發展提供了良好的融資手段，產融協同也將幫助行業逐漸走向規范的道路。

  在產業融合方面，目前跨界聯動的案例不少。例如，知合環境正在與華夏幸福(600340)聯動，進行相關的多元化業務合作，如產業周邊的縣域環境需求等。

  首創股份水環境治理業務與萬科集團土地與房產開發業務的“水地聯動”戰略合作，創建水土共同修復治理的新型商業模式。此外，首創“生態+”戰略正在打造成科技型、智慧型、服務型的產業生態系統，雙方還將共同打造生態宜居城市，開展城市水環境治理、城市土壤修復、海綿城市建設等環保業務。

  “過去不少環保企業單純地做污染治理，現在無論政府還是企業業主，其訴求更加多元化，希望提供全產業鏈、全生命周期、全范圍的服務，項目傾向于整體的生態治理和流域治理。這就需要不同領域的企業協同作戰，提供不同的解決方案，同時將水體、土壤治理等與周邊產業開發有機結合起來，形成完整的產業模式。”王亞超說。

  李向群也更想看到，未來環保行業可以與地產、旅游等相關行業融合，進行區域綜合性生態開發，形成“環境+產業”的模式。

  政府對行業規范更重視

  有看家本領和造血功能的企業被看好，危廢行業發展潛力大

  2018年，污染防治攻堅戰已然吹響號角，將演變成經濟發展轉型攻堅戰，2018年也將成為“攻堅”之年。

  在這一年中，什么樣的環保企業可以適應環保政策的高壓，以及在資本市場的熱度漸退之時，獲得更好的發展?

  張益介紹說，國外有不少環保企業歷史悠久，甚至是百年老店，而前一段時間國內不少企業比較浮躁。他建議，環保企業要找準自己的定位、明確自身的能力，不能盲目攀比，求大、求多。同時，產業鏈不宜過長。

  “特別是正在創業的中小環保企業，要腳踏實地，不能忽略看家本領。”張益認為，小而美的企業也是環保行業一道風景線。

  近一段時間，各地清退了很多不規范的PPP項目，這一模式從以前的大包大攬走向了規范化，說明政府對行業規范更加重視。對此，王亞超認為，未來規范的環保企業才能健康發展。

  戚政韜按照資本市場的穩定估值認為，自身具有造血功能的企業更有發展潛力。而在細分行業方面，他對危廢行業企業更關注。“我國目前的危廢處置需求量大，行業發展前景好。”

  王亞超同樣看好危廢行業，他表示，危廢行業集中度較低，沒有絕對領先的企業，行業機遇較大。有專業機構去年的統計結果顯示，目前國內危廢行業寡頭壟斷局面尚未形成，就市場占有率而言，國內危廢十大龍頭企業市場占有率僅為6.8%。

  “這一行業在3年～5年內將進入整合期，之后的發展趨勢可以參考美國等發達國家，行業只有二三十家企業存在，每家企業具有30萬噸～50萬噸的處理能力，但這些企業的產業鏈較為完善，可以處理多種危廢品種。”王亞超說。

  他還根據行業門檻的高低，按照市政、生態和工劃分環保市場。“雖然市政領域收益相對穩定，但門檻太低，主要依靠資源競爭。相對而言，工業領域的技術門檻高，不是任何一家跨界企業都能進入的，加之商業模式清晰，更有利于環保企業深耕。”