2017:我國總體產能仍然過剩
2017-02-16 11:17 來源：w? 責編：?
- 摘要：
- 從產能利用率、行業利潤和價格水平看，我國煤炭、鋼鐵、水泥和有色等行業產能過剩情況依然存在；從產業周期看，我國當前處于產能收縮階段。從需求側看，行業投資需求將受抑；從供給側看，工業生產增長將放緩；從價格端看，工業領域通縮壓力將減輕。
【CPP114】訊：從產能利用率、行業利潤和價格水平看，我國煤炭、鋼鐵、水泥和有色等行業產能過剩情況依然存在；從產業周期看，我國當前處于產能收縮階段。從需求側看，行業投資需求將受抑；從供給側看，工業生產增長將放緩；從價格端看，工業領域通縮壓力將減輕。
去年我國煤炭、鋼鐵等大宗商品價格回升，這是部分行業需求回升、限產、低價格基數、預期等因素綜合作用的結果。2017年，需求端對鋼鐵、煤炭、有色、水泥等工業品價格不形成支撐。在供給端不存在明顯收縮的情況下，主要工業品價格在當前價格水平的基礎上，將維持穩中略降的運行態勢。
我國總體產能仍然過剩
1．主要經濟指標顯示我國存在產能過剩
綜合已有的研究成果，判斷產能過剩可以從產能利用率、行業利潤和產品價格三方面指標綜合判斷。
從產能利用率看，2015年底，我國煤炭、粗鋼和水泥產能利用率分別為64.9%、67.2%和67%。2016年10月末已基本完成煤炭和鋼鐵兩個行業的年度去產能任務。2016年，煤炭行業去產能2.9億噸，較年初制定的2.5億噸的目標超額完成16.0%；鋼鐵行業去產能6500萬噸，較年初制定的4500萬噸目標超額完成44.4%。目前這兩個行業的產能利用率依然不足70%。
根據歐美等國的經驗，一般用產能利用率作為產能是否過剩的評價指標，正常值在79%-83%之間。我國鋼鐵行業“十三五”規劃提出80%為比較合理的產能利用率。有鑒于此，從目前的數據看，我國產能利用率明顯偏低。
從行業利潤看，自2012年以來，鋼鐵行業利潤增速持續為負數，利潤總額不斷下降。2015年鋼鐵企業首次出現虧損，虧損總額645.34億元，虧損面為50.5%，虧損企業產量占中國鋼鐵企業協會會員企業鋼產量的46.9%。2012-2015年，煤炭行業利潤持續下降。2012年利潤總額下降15.6%，2015年利潤下降幅度擴大到65%，全行業利潤總額僅為440.8億元。
2015年我國規模以上工業企業利潤總額下降2.3%。其中，煤炭開采和洗選業利潤總額下降65%，黑色金屬礦采選業下降43.9%。我國煤炭、鋼鐵等行業陷入嚴重虧損的境地，由此帶來的債務違約問題不容忽視，去產能刻不容緩。
在這樣的背景下，2016年，我國重點推進“三去一降一補”五大任務，國家主導的去產能任務主要集中在鋼鐵和煤炭兩個行業。2016年在以限產為特征的去產能政策的推動下，煤炭行業利潤在較低的基數水平上快速反彈，2016年1-11月增長156.9%。鋼鐵行業有望扭虧為盈，行業利潤為360億元左右。
從產品價格看，2012年以來我國工業生產者出廠價格持續下降，生產領域通縮壓力持續了四年半。近年來，鋼材(3390, -22.00, -0.64%)價格持續下跌，2015年底蘭格綜合鋼材價格為2120元/噸，降到歷史低點。2016年在去產能和需求增長的拉動下，鋼材價格有所回升，2016年12月底為3720元/噸，行業扭虧為盈。
2013-2015年，伴隨著宏觀經濟下行、下游需求萎縮和產能過剩，煤價出現斷崖式下跌，煤炭企業陷入成本價格倒掛、大面積虧損的窘境。2015年底煤炭價格降到歷史最低水平，為371元/噸。2015年平均價格跌幅約為30%，與2005年價格水平相當。在以限產量為特征的去產能政策推動下，2016年12月底環渤海動力煤價格為593元/噸，同比上漲59.4%。
總體來看，當前的價格上升是需求和政策雙重疊加的結果，具有恢復性上漲的特征，但價格上漲不具有持續性，我國產能過剩問題依然突出。由此，從產能利用率、行業利潤和價格方面看，我國煤炭、鋼鐵和水泥等相關行業的產能利用率均是偏低的，目前的利潤和價格回升是政策刺激需求和行政限產抑制供給這兩方面共同作用的短期結果，不具備可持續性。而根據以上三方面指標綜合判斷，去產能任務遠沒有完成。
2．政策動向預示產能過剩問題仍然突出
2016年國務院發布的《關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》明確指出，從2016年開始，用5年時間壓減粗鋼產能1-1.5億噸，要使行業產能利用率趨于合理，企業經濟效益好轉，市場預期明顯向好。2016年國務院發布的《關于煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》，從2016年開始，用3-5年的時間，退出產能5億噸左右、減量重組5億噸左右；3年內原則上停止審批新建煤礦項目、新增產能的技術改造項目和產能核增項目，確需新建煤礦的一律實行減量置換。2016年中央經濟工作會議提出，供給和需求結構性矛盾突出，供給側結構性改革仍需攻堅克難，去產能仍需積極推進。
鋼鐵、煤炭行業去產能任務艱巨，市場價格回升可能減弱地方和企業意愿。有色、造船、煉化、建材和火電等行業也存在產能過剩壓力。預計2017年煤炭、鋼鐵行業去產能總量與2016年基本相當，去產能范圍有望從鋼鐵、煤炭兩個行業擴大到鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃(1370, -2.00, -0.15%)、電解鋁和船舶等行業。因此，從政策面看，去產能仍然是供給側結構性改革的重要內容之一，是今后一段時期，特別是“十三五”時期的主要經濟工作之一。
3．從產業周期看我國當前正處于產能收縮階段
我國產能過剩具有長期性。從產業周期角度看，當前產能處于收縮階段，產能利用率處于上升階段。產能利用率的合理區間是80%左右。現在我國主要行業的產能利用率在70%以下，低于合理區間10個百分點以上，這意味著產能過剩仍是突出問題。過剩領域集中于鋼鐵、煤炭、水泥、化工、電解鋁、玻璃等傳統重化工業。
經濟結構轉型升級是必然趨勢，也是新常態下經濟發展的重要內容。因此，當前重化工業領域的產能過剩，是經濟結構升級導致的長期性產能過剩。過剩產能調整，應以供給端為主，以需求端為輔。因此，從理論上講，當前處于產能收縮階段。從需求端看，產能收縮階段將抑制行業投資需求擴張；從供給端看，產能過剩向生產過剩轉化，抑制工業生產增長，導致庫存長期處于較高水平；從價格看，過剩領域集中于中上游的重化工業，去產能的持續推進將改善供需格局，緩解工業生產領域的通縮壓力。
去年我國煤炭、鋼鐵等大宗商品價格回升，這是部分行業需求回升、限產、低價格基數、預期等因素綜合作用的結果。2017年，需求端對鋼鐵、煤炭、有色、水泥等工業品價格不形成支撐。在供給端不存在明顯收縮的情況下，主要工業品價格在當前價格水平的基礎上，將維持穩中略降的運行態勢。
我國總體產能仍然過剩
1．主要經濟指標顯示我國存在產能過剩
綜合已有的研究成果，判斷產能過剩可以從產能利用率、行業利潤和產品價格三方面指標綜合判斷。
從產能利用率看，2015年底，我國煤炭、粗鋼和水泥產能利用率分別為64.9%、67.2%和67%。2016年10月末已基本完成煤炭和鋼鐵兩個行業的年度去產能任務。2016年，煤炭行業去產能2.9億噸，較年初制定的2.5億噸的目標超額完成16.0%；鋼鐵行業去產能6500萬噸，較年初制定的4500萬噸目標超額完成44.4%。目前這兩個行業的產能利用率依然不足70%。
根據歐美等國的經驗，一般用產能利用率作為產能是否過剩的評價指標，正常值在79%-83%之間。我國鋼鐵行業“十三五”規劃提出80%為比較合理的產能利用率。有鑒于此，從目前的數據看，我國產能利用率明顯偏低。
從行業利潤看，自2012年以來，鋼鐵行業利潤增速持續為負數，利潤總額不斷下降。2015年鋼鐵企業首次出現虧損，虧損總額645.34億元，虧損面為50.5%，虧損企業產量占中國鋼鐵企業協會會員企業鋼產量的46.9%。2012-2015年，煤炭行業利潤持續下降。2012年利潤總額下降15.6%，2015年利潤下降幅度擴大到65%，全行業利潤總額僅為440.8億元。
2015年我國規模以上工業企業利潤總額下降2.3%。其中，煤炭開采和洗選業利潤總額下降65%，黑色金屬礦采選業下降43.9%。我國煤炭、鋼鐵等行業陷入嚴重虧損的境地，由此帶來的債務違約問題不容忽視，去產能刻不容緩。
在這樣的背景下，2016年，我國重點推進“三去一降一補”五大任務，國家主導的去產能任務主要集中在鋼鐵和煤炭兩個行業。2016年在以限產為特征的去產能政策的推動下，煤炭行業利潤在較低的基數水平上快速反彈，2016年1-11月增長156.9%。鋼鐵行業有望扭虧為盈，行業利潤為360億元左右。
從產品價格看，2012年以來我國工業生產者出廠價格持續下降，生產領域通縮壓力持續了四年半。近年來，鋼材(3390, -22.00, -0.64%)價格持續下跌，2015年底蘭格綜合鋼材價格為2120元/噸，降到歷史低點。2016年在去產能和需求增長的拉動下，鋼材價格有所回升，2016年12月底為3720元/噸，行業扭虧為盈。
2013-2015年，伴隨著宏觀經濟下行、下游需求萎縮和產能過剩，煤價出現斷崖式下跌，煤炭企業陷入成本價格倒掛、大面積虧損的窘境。2015年底煤炭價格降到歷史最低水平，為371元/噸。2015年平均價格跌幅約為30%，與2005年價格水平相當。在以限產量為特征的去產能政策推動下，2016年12月底環渤海動力煤價格為593元/噸，同比上漲59.4%。
總體來看，當前的價格上升是需求和政策雙重疊加的結果，具有恢復性上漲的特征，但價格上漲不具有持續性，我國產能過剩問題依然突出。由此，從產能利用率、行業利潤和價格方面看，我國煤炭、鋼鐵和水泥等相關行業的產能利用率均是偏低的，目前的利潤和價格回升是政策刺激需求和行政限產抑制供給這兩方面共同作用的短期結果，不具備可持續性。而根據以上三方面指標綜合判斷，去產能任務遠沒有完成。
2．政策動向預示產能過剩問題仍然突出
2016年國務院發布的《關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》明確指出，從2016年開始，用5年時間壓減粗鋼產能1-1.5億噸，要使行業產能利用率趨于合理，企業經濟效益好轉，市場預期明顯向好。2016年國務院發布的《關于煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》，從2016年開始，用3-5年的時間，退出產能5億噸左右、減量重組5億噸左右；3年內原則上停止審批新建煤礦項目、新增產能的技術改造項目和產能核增項目，確需新建煤礦的一律實行減量置換。2016年中央經濟工作會議提出，供給和需求結構性矛盾突出，供給側結構性改革仍需攻堅克難，去產能仍需積極推進。
鋼鐵、煤炭行業去產能任務艱巨，市場價格回升可能減弱地方和企業意愿。有色、造船、煉化、建材和火電等行業也存在產能過剩壓力。預計2017年煤炭、鋼鐵行業去產能總量與2016年基本相當，去產能范圍有望從鋼鐵、煤炭兩個行業擴大到鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃(1370, -2.00, -0.15%)、電解鋁和船舶等行業。因此，從政策面看，去產能仍然是供給側結構性改革的重要內容之一，是今后一段時期，特別是“十三五”時期的主要經濟工作之一。
3．從產業周期看我國當前正處于產能收縮階段
我國產能過剩具有長期性。從產業周期角度看，當前產能處于收縮階段，產能利用率處于上升階段。產能利用率的合理區間是80%左右。現在我國主要行業的產能利用率在70%以下，低于合理區間10個百分點以上，這意味著產能過剩仍是突出問題。過剩領域集中于鋼鐵、煤炭、水泥、化工、電解鋁、玻璃等傳統重化工業。
經濟結構轉型升級是必然趨勢，也是新常態下經濟發展的重要內容。因此，當前重化工業領域的產能過剩，是經濟結構升級導致的長期性產能過剩。過剩產能調整，應以供給端為主，以需求端為輔。因此，從理論上講，當前處于產能收縮階段。從需求端看，產能收縮階段將抑制行業投資需求擴張；從供給端看，產能過剩向生產過剩轉化，抑制工業生產增長，導致庫存長期處于較高水平；從價格看，過剩領域集中于中上游的重化工業，去產能的持續推進將改善供需格局，緩解工業生產領域的通縮壓力。
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