創(chuàng)造良好融資并購政策環(huán)境

  2010年8月，國務院發(fā)布了《關于促進企業(yè)兼并重組的意見》；今年3月，國務院發(fā)布了《關于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》。安青松分析，兩個文件措辭的變化體現(xiàn)出政府深入認識到“并購是企業(yè)與企業(yè)之間博弈的結果”，更加注重以市場作為資源配置的基礎。

  在今年發(fā)布的《意見》中，對上市公司發(fā)行股份實施兼并事項，不設發(fā)行數(shù)量下限，兼并非關聯(lián)企業(yè)不再強制要求作出業(yè)績承諾。這在安青松看來，都是政策上的放寬。證監(jiān)會10月24日發(fā)布修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《關于修改〈上市公司收購管理辦法〉的決定》，在審批上重大戰(zhàn)略性并購可以進行快速審核，建立“綠色通道”，這也是政策支持。

  今年上半年我國并購交易同比增長57%，達到了1880億美元，占全球并購量的11%。良好的政策環(huán)境是推動行業(yè)整合發(fā)展的重要方面。中國政府一直致力于改善并購重組的政策環(huán)境，黨的十八屆三中全會作出的一系列決定如提出積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟等，為2014年上半年我國境內(nèi)上市公司并購整合的井噴奠定了基礎。

  我國包裝印刷行業(yè)集中度低，在出口萎縮、內(nèi)需疲軟的大環(huán)境下，中小包裝企業(yè)必然會因為訂單減少、成本增加、融資困難等問題而遭遇困境。這正是包裝行業(yè)上市公司通過并購進行擴張的好時機。隨著上述政策的制定與實施，包裝企業(yè)融資并購又迎來一股“政策東風”。

  上市包裝公司需把握并購機會

  回望全球并購趨勢，安青松列出了2014年上半年全球企業(yè)并購的8個特點。其中，2014年上半年全球企業(yè)并購活動活躍度提升，是2007年下半年以來最為活躍的6個月。今年上半年并購額為1.8萬億美元，較2013年下半年增長31%，較2013年上半年增長73%。與全球形勢相適應，中國的并購活動也日趨活躍，在全球市場的重要性有所提升。

  十八大報告提出使市場在資源配置過程中起決定性作用。安青松表示，金融行業(yè)的市場化也是必然趨勢，其主要體現(xiàn)在融資和并購的市場化。“我接觸了很多包裝行業(yè)上市公司，總體感覺，現(xiàn)在多數(shù)包裝行業(yè)上市公司，尚屬于傳統(tǒng)包裝行業(yè)。但我認為，包裝行業(yè)應該通過跨界逐漸由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。”安青松認為，包裝行業(yè)要積極借助金融行業(yè)的力量發(fā)展，其中市場化并購是很重要的環(huán)節(jié)。

  “并購”在2014年漸成包裝行業(yè)的熱門詞。上海綠新包裝材料科技股份有限公司于今年10月底完成對云南省玉溪有限責任公司等4家煙草包裝公司的并購，這是擴大業(yè)務范圍、產(chǎn)業(yè)鏈延伸的動作；廈門合興包裝印刷股份有限公司今年7月發(fā)布公告，擬通過合資建立基金管理公司設立并購基金，此舉是為借助專業(yè)投資機構放大公司投資能力、加快發(fā)展整合步伐；深圳市美盈森環(huán)保科技股份有限公司2013年通過“迎娶”深圳市金之彩文化創(chuàng)意有限公司，成功進軍文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，這是瓦楞紙包裝產(chǎn)品龍頭一次外延式并購。

  包裝企業(yè)進行并購的動力包括向價值鏈的上端發(fā)展，獲得行業(yè)里的技術秘訣，進入新市場等方面。為分享快速發(fā)展的并購投資市場的回報，包裝行業(yè)上市公司正采取多種手段推進行業(yè)并購發(fā)展。