2.3、PCB行業向中國大陸產業轉移趨勢明顯

  目前，全球約有2,800家印刷線路板企業，主要分布在中國大陸、中國臺灣、日本、韓國、北美及歐洲等六大區域。全球印刷線路板行業高度分散，生產商眾多，尚未出現市場主導者。

  由于全球化分工體系的不斷發展以及亞洲地區的成本優勢，印刷線路板的制造已經逐漸從歐美不斷向亞洲地區整體轉移，引致亞洲地區成為印刷線路板的主要生產基地。亞洲地區印刷線路板產值占全球的比重在2012年已經高達89%，預計中國大陸印刷線路板產值占比將從2011年的39.7%提升至2017年的44.1%，中國大陸成為引領全球PCB行業增長的引擎。預計2012年至2017年的中國大陸PCB市場的年復合增長率修正為6.0%，高于全球PCB行業的預期增速。目前我國印刷線路板企業雖有1500家之多，但是主要分布在珠三角地區、長三角地區和環渤海地區，其中珠三角所在南部區域國內產值占比高達55%。

  公司所處PCB行業正處于產能大規模向中國大陸轉移的大背景下，依頓電子這樣的中國本土PCB龍頭企業將顯著受益于行業景氣度提升、政策利好推動和產業集群效應等因素，從而在新一輪的成長中取得先發優勢。

  3、公司綜合優勢顯著，發展前景清晰

  公司長期深耕PCB行業，在行業內具備很強的競爭實力，主要表現在公司在管理、技術、客戶、區位等方面。

  3.1、精細化管理提升品質及盈利能力

  印刷線路板制造商的管理水平直接關系到其盈利水平和市場競爭力，公司注重在生產、流程管理、采購和質量控制等方面的管控，從而實現在作業流程及操作規范化、人力、設備及生產線設計方案上的最優配比、有效降低原材料價格波動的影響和保持94%以上的良率。

  3.2、公司持續的工藝改進和全面的生產技術促成長

  隨著下游電子消費品等行業產品更新換代的速度加快，印刷線路板產品的技術更新速度也在同步加快。持續的工藝改進與具備全面的生產技術是公司長期發展的核心競爭力和重要保障。

  公司具備全面的生產技術，具備各類剛性印刷線路板的生產能力，公司生產的印刷線路板產品最小孔徑可達0.10mm，最小線寬可達0.05mm，最高層數可達24 層。

  公司擁有多項自主研發的核心技術，有利于公司提高產品合格率、降低生產成本、豐富產品多樣性，提高了公司的綜合競爭力。

  3.3、實施大客戶戰略，客戶黏性增強

  大型電子整機廠商對于其PCB 供應商的認證過程較為嚴格，考察周期一般歷時1 至2 年，而一旦與PCB 供應商形成穩定的合作關系后不會輕易發生變更。對于電子整機廠商來說，供應商的轉換成本較高。因此對于公司來說，既有的大客戶將成為公司未來發展的市場基礎，公司與對應行業最優客戶建立的緊密合作關系，隨著公司對行業及大客戶的市場策略調整，公司有望分享到行業及大客戶發展帶來的重大機遇。

  公司主要客戶包括Flextronics（偉創力）、Jabil（捷普）、Microstar（微星）、Celestica（安美時）、Mitac（神達電腦）、Artesyn（騰訊科技）、Askey（亞旭）、Multek（超毅）、Cowin（緯創）、Unihan(永碩)、中興通訊、華為、和碩等行業的領先者。

  公司2012 年5 月切入蘋果產業鏈，公司產品主要應用于蘋果的電源、電池等外圍設備PCB 板。蘋果產品具有高毛利特征，2012年，公司承接了部分高附加價值的通訊類電子消費品和汽車電子板訂單，特別是蘋果智能手機配套板訂單增加，整體拉高了雙面板毛利，2012年雙面板毛利率較上期增長4.28%，高于同期四、六層板毛利率。2013年,雙面板仍然維持較高的毛利率水平。

  未來隨著HDI的投入應用，預計將在以蘋果產品為代表的中高端智能機、平板電腦等市場有更深入、廣泛的合作，從而進一步提升公司的綜合盈利能力。

  3.4、公司區位優勢明顯，產業集群效應顯著

  公司所在地廣東省中山市位于珠江三角洲腹地，毗鄰港澳，陸路、水路運輸發達，有利于公司降低運輸成本。

  珠江三角洲是我國乃至全球的電子產品生產基地之一，對印刷線路板的需求量較大，珠三角地區集聚了國內主要的電子消費、電腦、通信等行業的制造商和銷售商，PCB產業集群效應已經形成，目前南方地區PCB產值約占全國比重的55%。

  出于采購成本及供貨及時性方面的考慮，電子整機廠商一般傾向于進行本地采購，我國尤其是珠三角地區已經成為電子產品生產基地，客觀上也為主要電子元件PCB的國內生產商提供了較為良好的發展契機。這些有利條件都有利于公司進一步開拓市場。