市場規律驗明“真身”

  明確資金用途可以說是上市后中國互聯網企業站穩腳跟的關鍵因素。“不可否認，當一些企業認為赴美上市變得容易時，便產生了進入資本市場圈錢的想法。”詹成大認為，大部分上市企業有著合理且運行順暢的商業模式，募集資金可以助其更好地發展，但是，個別企業上市抱有圈錢跑路的心態是不可取的。

  而對此，胥振華認為，融資是為了更好地發展，這一點是毋庸置疑的。至于個別抱著上市撈一把心態的互聯網企業并不可取。要減少這樣的情況發生，首先需要投資者擦亮眼睛，認真研究上市公司披露的信息，了解他們的商業模式是否真的那么“健康”，慎重判斷，合理估值。同時，還需要監管部門完善監管政策，減少或者避免類似現象出現。美國是個容量很大的市場，如果公司能夠得到主流投資的認可，完全不用擔心資金的問題。但如果仍是以資金炒作為主，則可能會對中概股帶來資金壓力。

  上市對于一個企業而言會有利與弊的雙重性。對此，胥振華表示，對于企業而言，上市是符合市場發展要求的，因此，利大于弊。首先，上市后企業成為一個公眾公司，有助于企業的品牌和市場能力有較大提升。通過上市可以籌集到大量的資金幫助企業發展，因此，上市有助于提高企業自身信用，增強金融機構對企業的信心，使公司在銀行信貸等業務方面獲得便利。其次，作為上市企業，會有更加規范的經營管理機制，完善公司的治理結構，提高公司的運行質量，能通過嚴格的上市標準，對公司管理水平、發展前景、贏利能力進行有力的證明。同時，利用股票期權等方式實現對員工和管理層的有效激勵，有助于公司吸引優秀人才，激發員工的工作熱情，從而增強企業的發展潛力和后勁。再次，對于企業管理者而言，所謂的“弊”可能更多的是對企業的“控制力”下降，不能像未上市之前那樣“老板一人說了算，想怎么干就怎么干”，畢竟作為公眾公司的上市企業，是有很多投資者隨時盯著它的變化與發展的。

  采訪中，幾位專家學者也都表示，企業的創新資金受到資本環境的巨大影響。資本市場能通過改變企業的資本結構和融資方式，給企業帶來創新活動所必備的資金支持，使企業能夠從上市前資本約束、投資不足的狀態中解脫出來，直接加大對研發項目的投入力度。這自然也會帶動整個行業的創新發展。因此，上市這種用市場檢驗企業發展成就的方式是符合市場規律的。在市場因素的刺激下，對互聯網行業的發展也將產生激勵作用。