�。ㄎ澹┬袠I微利化運行特征更加明顯
　　
　　2012年，多種因素導致藥品流通環節盈利空間受到壓縮。首先是藥品降價的壓力，2012年國家發展改革委進行了兩次較大規模的藥品降價，主要涉及消化類、抗腫瘤類、免疫和血液制品等藥物的價格調整，平均降價幅度在17%左右。二是企業現金流的壓力，各級醫院承付藥品貨款時間的周期繼續惡化，2012年藥品流通直報企業的應收賬款共計1480億元，同比增長29.2%；另據中國醫藥商業協會典型調查，2012年藥品批發企業對醫療機構的平均應收賬款周轉天數為142天，比去年增加11天，醫療機構拖欠藥品批發企業貨款時間過長問題進一步加劇，企業生存和發展空間受到嚴重擠壓。另外，藥品使用、監管及招標采購政策改變導致的市場變化也對企業盈利帶來較大壓力。
　　
　�。�六）藥品流通類上市公司在資本市場表現較弱
　　
　　藥品流通行業上市公司數量較少，市值與國外相差懸殊，零售業態占比較小。截至2012年12月31日，國內以藥品流通為主業的上市公司共有15家（整個醫藥類上市公司總數200多家），市值總和為1474.41億元（當日美國麥克森公司市值為226億美元，按匯率6.2365計算，折合人民幣約1408億元），其中，市值最高的國藥控股不足500億元，市值最低的海王星辰不足10億元；主營業務收入總和為3307億元，其中流通業務收入總和為3098億元，占主營業務收入的94%。除已上市企業外，國內大部分藥品流通企業主要通過傳統的債權、私募股權、控股權變賣等方式進行融資。
　　
　　三、藥品流通行業發展趨勢預測
　　
　　世界經濟的發展、人口總量的增長和社會老齡化程度的提高，導致藥品需求呈上升趨勢，全球醫藥市場近年來持續快速增長。據國際權威醫藥咨詢機構IMS統計，2010-2011年全球藥品銷售增長速度已超過全球GDP增長速度，2010-2014年新興醫藥市場預計將以14-17%的速度增長，而主要發達醫藥市場增長率將僅為3-6%。中國是全球最大的新興醫藥市場，到2020年將成為全球僅次于美國的第二大市場，全球市場份額將從3%上升到7.5%。在宏觀經濟保持平穩的環境下，隨著國家新醫改的繼續推進和行業管理后續政策及標準的出臺，藥品流通行業將保持穩步增長的發展趨勢，并加快轉型升級的速度。
　　
　　（一）藥品流通市場的增長將趨于平穩
　　
　　2013年是我國醫藥衛生體制改革繼續向縱深發展的一年。隨著全民醫保體系制度框架基本建成以及基本藥物制度和基層醫療機構運行新機制的完善、城鄉基層醫療衛生服務體系進一步健全、基本公共衛生服務均等化水平明顯提高和公立醫院改革試點有序推進，藥品市場需求將繼續擴大，藥品流通行業仍將保持增長。但受國內經濟增長總體放緩的影響，在藥品價格持續下降、藥品流通企業經營成本快速上漲的壓力下，行業的增長速度將繼續趨緩。
　　
　　（二）結構調整仍是行業改革發展的主線
　　
　　2013年，國家將加快推進藥品流通領域的改革步伐。按照醫改“十二五”規劃的要求，藥品流通行業改革發展政策將陸續出臺。2012年新修訂的《藥品經營質量管理規范》將于2013年6月份開始實施，這是對藥品流通監管政策的一次較大調整，實施企業計算機管理信息系統，控制藥品購銷渠道和倉儲溫濕度，加強票據管理、冷鏈管理和藥品運輸環節監管等規定全面提升了藥品流通企業的軟硬件標準和要求，提高了準入門檻，將對行業發展帶來深刻影響。隨著《全國藥品流通行業發展規劃綱要（2011－2015年）》的深入貫徹實施，商務部將繼續鼓勵企業兼并重組、做大做強，提高行業集中度；支持發展現代醫藥物流和連鎖經營，進一步提升藥品流通效率和現代化水平。
　　
　�。ㄈ�）行業服務模式加快向全產業鏈服務轉變
　　
　　隨著新醫改配套措施的貫徹落實和市場競爭的加劇，行業毛利率會進一步受到擠壓，傳統的商業購銷模式面臨巨大挑戰。創新業務與服務模式、推廣信息技術在企業管理上的應用、開展供應鏈管理，已成為藥品流通企業增強核心競爭力的關鍵。一批有實力的企業積極探索向醫療機構和生產企業提供現代醫藥物流增值服務，已在行業內產生了良好的示范效應。更多企業將學習效仿，不斷豐富和深化服務內容，建立與上游供應商和下游客戶的新型合作關系，有效整合資源，實現互利共贏，從而帶動藥品流通行業從商業購銷模式向全產業鏈服務模式轉變。
　　
　�。ㄋ模┎捎觅Y本運作的企業將不斷增多
　　
　　除現有15家上市公司外，一批藥品流通企業已啟動上市計劃，如華潤醫藥、云南鴻翔一心堂、廣西柳州醫藥、廈門鷺燕集團、湖南老百姓大藥房、湖南益豐大藥房、江西開心人大藥房、浙江珍誠醫藥、四川醫藥集團等。預計未來將有更多規模以上跨區域或區域性的主要藥品流通企業成為上市公司，采用資本運作的方式促進企業做大做強，不斷增強市場競爭力，藥品流通類上市公司將成為醫藥板塊的重要組成部分。