中企海外并購新思維：歐洲中小企業成并購對象
2012-04-19 13:08 來源：品牌中國網 責編：江佳
- 摘要：
- 隨著中國經濟的快速成長，以及中國企業在全球運作經驗等方面的迅速提升，在金融危機之后，中國企業放棄了“蛇吞象”式的高風險并購，逐漸轉為“吃小魚”，將并購目標轉換為中小型的專業化并運營良好的企業。
【CPP114】訊：自2002年開始，中國企業并購歐洲中小企業成為了一股潮流;特別是2008年金融危機之后，中國企業的并購目的也逐漸轉移到“拓展全球市場”當中來。2008年以前，中國企業的并購目的多為“規避市場進入壁壘”、利用勞動力成本優勢進入區域市場等方面。隨著中國經濟的快速成長，以及中國企業在全球運作經驗等方面的迅速提升，在金融危機之后，中國企業放棄了“蛇吞象”式的高風險并購，逐漸轉為“吃小魚”，將并購目標轉換為中小型的專業化并運營良好的企業。
歐洲中小企業成并購對象
2008年后持續的金融危機導致的世界經濟再平衡，是這一趨勢存在的宏觀背景。中國相對良好的宏觀經濟環境，大幅度地提升了企業的業績，促使了本土企業進行跨國并購。中國快速膨脹的市場規模，與勞動力價格優勢一起，構成了傳統機械行業中本土企業的最大競爭優勢，刺激了本土企業進一步地提升產品技術、加強品牌，并進行國際化。
歐洲方面，金融危機極大地影響了中小制造業企業的經營環境，出現了融資困難、勞動力成本上升等多個負面因素共同作用的情況。德國企業更加側重高端市場，從而在亞洲市場崛起的時候，忽視了低端市場與低端產品的開發，錯失了企業發展的機遇，從而成為了中國企業并購的對象。對比華為(Huawei)、中海油(CNOOC)等中國企業在美國并購失敗，歐洲的商業環境對中國企業更加友好。
被并購企業的典型特征
通過分析并購案例，可以發現最近中國企業選擇的被并購企業，存在如下一些典型特征。
第一，家族式企業。家族式企業的股權結構較為簡單和明晰，而且只涉及較少的利益相關者(stakeholder)，這樣易于和企業的所有者進行股權談判。本次收購中，包括普茨邁斯特創始人股東Karl SchlechtStiftung擁有99%的股權，Karl Schlecht Familienstiftung擁有1%股權，股權結構非常集中。
第二，中小型企業。中小型企業規模較小、雇傭人數有限，并購之后較容易處理諸如遷址、工會以及員工安排等方面的問題。例如，三一重工的營業額在50億美元左右，而普茨邁斯特的銷售收入大約只有三一的十分之一。
第三，專業化企業。專業化企業有著較窄的產品線、知名品牌以及突出的技術，這都易于與多產品線、全產業鏈和多產品線的中國企業進行整合。
第四，運營良好的企業。運營良好的企業有著穩定的客戶群體與經營業績，這都易于在并購之后的穩定運營過程中，逐步進行整合。由于中國企業往往不具備國際化經營的經驗，在整合過程中，中方有時間逐漸參與到被并購方的經營活動當中。
歐洲中小企業成并購對象
2008年后持續的金融危機導致的世界經濟再平衡，是這一趨勢存在的宏觀背景。中國相對良好的宏觀經濟環境，大幅度地提升了企業的業績，促使了本土企業進行跨國并購。中國快速膨脹的市場規模，與勞動力價格優勢一起，構成了傳統機械行業中本土企業的最大競爭優勢，刺激了本土企業進一步地提升產品技術、加強品牌，并進行國際化。
歐洲方面，金融危機極大地影響了中小制造業企業的經營環境，出現了融資困難、勞動力成本上升等多個負面因素共同作用的情況。德國企業更加側重高端市場，從而在亞洲市場崛起的時候，忽視了低端市場與低端產品的開發，錯失了企業發展的機遇，從而成為了中國企業并購的對象。對比華為(Huawei)、中海油(CNOOC)等中國企業在美國并購失敗，歐洲的商業環境對中國企業更加友好。
被并購企業的典型特征
通過分析并購案例，可以發現最近中國企業選擇的被并購企業，存在如下一些典型特征。
第一，家族式企業。家族式企業的股權結構較為簡單和明晰，而且只涉及較少的利益相關者(stakeholder)，這樣易于和企業的所有者進行股權談判。本次收購中，包括普茨邁斯特創始人股東Karl SchlechtStiftung擁有99%的股權，Karl Schlecht Familienstiftung擁有1%股權，股權結構非常集中。
第二，中小型企業。中小型企業規模較小、雇傭人數有限，并購之后較容易處理諸如遷址、工會以及員工安排等方面的問題。例如，三一重工的營業額在50億美元左右，而普茨邁斯特的銷售收入大約只有三一的十分之一。
第三，專業化企業。專業化企業有著較窄的產品線、知名品牌以及突出的技術，這都易于與多產品線、全產業鏈和多產品線的中國企業進行整合。
第四，運營良好的企業。運營良好的企業有著穩定的客戶群體與經營業績，這都易于在并購之后的穩定運營過程中，逐步進行整合。由于中國企業往往不具備國際化經營的經驗，在整合過程中，中方有時間逐漸參與到被并購方的經營活動當中。
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