【CPP114】訊：5年前，如果在6家英國(guó)上市印刷公司指數(shù)上投資100英鎊，今年這100英鎊價(jià)值81.3英鎊。如果從這6家公司中去除英國(guó)最大的安全印務(wù)公司德拉羅公司（DelaRue），這100英鎊的最后價(jià)值為43.6英鎊。印刷行業(yè)上市公司的股價(jià)走勢(shì)恰恰和英國(guó)全股指數(shù)在這段時(shí)間上漲約10%的勢(shì)頭相反。如此看來(lái)，在股市中對(duì)印刷業(yè)的投資幾乎和印刷業(yè)的發(fā)展一樣不容樂(lè)觀。
　　
　　據(jù)英國(guó)印刷工業(yè)聯(lián)合會(huì)（BPIF）的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)1.05萬(wàn)家印刷業(yè)中數(shù)碼印刷機(jī)，只有6家公司公開(kāi)上市。這一數(shù)字略顯悲切。隨著市場(chǎng)的多樣化發(fā)展和更多新型高科技印刷企業(yè)的出現(xiàn)，印刷企業(yè)通過(guò)上市籌集資金的機(jī)會(huì)將越來(lái)越多。但是在未來(lái)印刷行業(yè)上市公司數(shù)量是否會(huì)大大增加？或許當(dāng)人們了解了印刷行業(yè)的性質(zhì)和企業(yè)能從上市中獲得收益時(shí)，就對(duì)為何印刷企業(yè)在股市中缺乏參與不足為奇了。
　　
　　一般而言，資本密集型企業(yè)往往更適合上市，企業(yè)能籌集資金投資新設(shè)備而無(wú)需借債。此外軟包裝，在低集約型行業(yè)的企業(yè)還可以通過(guò)上市籌資進(jìn)行并購(gòu)。但是，綜合已上市印刷公司股價(jià)表現(xiàn)不佳，行業(yè)飽受產(chǎn)能過(guò)剩困擾，新的高科技印刷公司可能不需要上市等各種因素，或許能預(yù)測(cè)故障分析與排除，未來(lái)有一天印刷行業(yè)可能會(huì)整體退出股市。
　　
　　已上市印企股價(jià)大多下跌軟件
　　
　　已上市印刷企業(yè)不佳的股市表現(xiàn)可能會(huì)影響其他公司上市，并引發(fā)投資者是否了解這個(gè)行業(yè)的問(wèn)題。Office2Office公司成立于2000年，當(dāng)年該公司從英國(guó)文書(shū)局（TheStationeryOffice）收購(gòu)了邦納商業(yè)服務(wù)公司（BannerBusinessServices）的資產(chǎn)。2004年6月，該公司在倫敦證券交易所（LSE）正式上市，Office2Office承諾“繼續(xù)拓寬市場(chǎng)裁切，提供新的發(fā)展機(jī)遇”。
　　
　　起初，該公司的股價(jià)走勢(shì)表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，18個(gè)月內(nèi)股價(jià)提升了50%。這一年，該公司營(yíng)業(yè)收入增加了6.4%，稅前利潤(rùn)為14%人物，但之后該公司股價(jià)開(kāi)始下跌。2007年，該公司通過(guò)收購(gòu)戰(zhàn)略來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的舉措也未發(fā)揮作用，股價(jià)依舊下滑。2009年，該公司股價(jià)暴跌，只有上市價(jià)的1/3左右。2011年6月29日掃描，該公司的股票交易價(jià)格為138便士，大大低于2004年的上市價(jià)281便士。
　　
　　Office2Office并非是股價(jià)表現(xiàn)不佳的唯一企業(yè)，在英國(guó)6家上市印刷企業(yè)中，只有德拉羅公司和Printing.com公司目前的股價(jià)高于上市價(jià)，而且后者只比上市價(jià)高出了5.75便士拼版，如果把通貨膨脹因素計(jì)算在內(nèi)，該公司的股價(jià)實(shí)質(zhì)也為下跌，雖然在過(guò)去10年該公司已經(jīng)付清了其市價(jià)總值的50%的資本。柯姆尼斯公司（Communisis）在1994年上市時(shí)每股價(jià)值90便士，而目前只有31便士；圣艾夫斯公司（StIves）的股價(jià)則從1984年的220便士下降至103便士；切線印刷公司（Tangent）從2000年的54便士下降至6.12便士。在這種背景下，印刷行業(yè)上市公司的數(shù)量沒(méi)有急劇增加就不難理解了。
　　
　　企業(yè)規(guī)模小同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重科印精品調(diào)研
　　
　　除了股價(jià)表現(xiàn)不佳外CTF，影響印刷公司上市的另一個(gè)因素是企業(yè)在行業(yè)中的規(guī)模。
　　
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，英國(guó)印刷行業(yè)中年?duì)I業(yè)額超過(guò)100萬(wàn)英鎊的企業(yè)只有大約400家，絕大多數(shù)公司的規(guī)模和實(shí)力都不足以上市，而這一問(wèn)題隨著倫敦證券交易所另類(lèi)投資市場(chǎng)（AIM）的發(fā)展壯大而加劇。
　　
　　盡管挑戰(zhàn)重重，股市專(zhuān)家仍堅(jiān)稱(chēng)股市對(duì)印刷公司是開(kāi)放的。如覆膜，對(duì)于印刷公司是否能再次沖擊股市，證券公司皮爾亨特（PeelHunt）的媒體專(zhuān)家馬爾科姆·摩根的回答非常肯定。