時代出版：影視和數字出版業務未來可期
2011-07-29 08:36 來源：全景網絡 責編：王岑
- 摘要：
- 一般圖書和印刷業務成為亮點。從收入增速來看，公司的教材教輔業務同比增長9.28%，顯示在安徽省中小學人數下降和循環教材的影響下，公司的教材教輔業務增長明顯放緩。
【CPP114】訊：一般圖書和印刷業務成為亮點。從收入增速來看，公司的教材教輔業務同比增長9.28%，顯示在安徽省中小學人數下降和循環教材的影響下，公司的教材教輔業務增長明顯放緩。一般圖書業務收入同比增長21.62%，彰顯公司近幾年堅持市場化，堅持出精品書和暢銷書的成績。而值得稱道的是，公司的印裝業務同比增長37.65%，連續兩年維持高速增長，主要是由于公司子公司新華印刷成功重組控股了華豐印務，從而使得公司的印刷業務能夠能夠向毛利率較高的高檔印刷業務挺進。
影視業務、數字出版未來可期。公司進一步加快了進軍影視業務的步伐，公司參與投拍的《一八九四·甲午大海戰》（馮小寧執導）已經進入到后期制作階段，預計將在明年上映，而近期影視市場的持續火爆也有助于公司的影視業務試水的風險進一步降低。而公司未來也希望進一步借鑒《哈利波特》的模式，從而使得影視業務和傳統出版業務達到協同效應。而在數字出版方面，公司的“時代e博”已經正式上線，“時代e博”集“數字閱讀、數字教育和電子商務”為一體，未來發展值得期待。
建議評級：我們預測公司2011-2012年EPS分別為0.59，0.66，對應現在股價市盈率為19倍和17倍，處于傳媒板塊估值的較低端。我們維持對公司評級，給予“推薦”評級，目標價為13.8元～14.2元。提示投資者傳統出版媒體在數字化進程中業務量萎縮的風險和估值水平受到市場系統風險性的影響。
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影視業務、數字出版未來可期。公司進一步加快了進軍影視業務的步伐，公司參與投拍的《一八九四·甲午大海戰》（馮小寧執導）已經進入到后期制作階段，預計將在明年上映，而近期影視市場的持續火爆也有助于公司的影視業務試水的風險進一步降低。而公司未來也希望進一步借鑒《哈利波特》的模式，從而使得影視業務和傳統出版業務達到協同效應。而在數字出版方面，公司的“時代e博”已經正式上線，“時代e博”集“數字閱讀、數字教育和電子商務”為一體，未來發展值得期待。
建議評級：我們預測公司2011-2012年EPS分別為0.59，0.66，對應現在股價市盈率為19倍和17倍，處于傳媒板塊估值的較低端。我們維持對公司評級，給予“推薦”評級，目標價為13.8元～14.2元。提示投資者傳統出版媒體在數字化進程中業務量萎縮的風險和估值水平受到市場系統風險性的影響。
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