【CPP114】訊：雖然忠實讀者眾多，但在新媒體快速發展、自身面臨改制的雙重背景下，傳統紙質媒體恐怕無法避免地利用資本市場解決“差錢”難題。

　　近日，國內資深報業集團南方報業傳出擬借殼上市的消息，一石激起千層浪。記者了解到，在等候上市的隊列中，報業身影頻現。國家的傳媒業體制改革繼互聯網、新媒體之后，已廣泛深入到出版業、電視臺及傳統報業中。中國報業的生存環境在整個傳媒業中最為特殊。報業上市之旅究竟何去何從？

　　傳媒股欲爆發

　　國內的互聯網、新媒體已經領先于整個傳媒業，率先跟資本市場進行了親密接觸。當解縛的信號傳遞到更傳統的電臺、電視臺、報媒時，傳媒機構的經營者們都群情踴躍，紛紛試圖迎接資本市場的考驗。

　　2010年，本報報道過湖南廣電集團想“借殼”電廣傳媒的消息，電廣傳媒擁有湖南省有線電視網絡（集團）股份有限公司、湖南國際影視會展中心等幾家主要控股參股單位，跟電視湘軍有著千絲萬縷的關系，彼時湖南廣電集團曾想把屬下的優質資產注進電廣傳媒，但由于一些原因至今未能實現。不過，湖南廣電集團的上市之路引發眾多文化產業人士關注。有人認為，湖南廣電集團很可能效仿上海文廣集團的思路，最終讓集團有發展潛力的子公司適時分拆上市。一位知情人士則透露，湖南廣電集團的內部改革選擇了分步走的方案，但最終還是尋求集團整體上市。

　　今年1月，上海東方傳媒集團有限公司（以下簡稱“SMG”）旗下出現了第一個上市子公司，以IPTV（交互式網絡電視）為主營業務的新媒體公司百視通成功借殼廣電信息登陸資本市場。SMG是國內規模僅次于央視的大型傳媒集團，2010年營業額達到113億元。作為國家“制播分離”改革的第一梯隊，也是國家三網融合的試點，“子公司上市”一直是SMG剝離業務進入市場主體的目標。通過節目收費和廣告盈利，其2009年IPTV業務收入達到2.57億元。SMG總裁黎瑞剛稱，百視通的經營狀況明顯好于SMG其他業務，“新媒體”也正是SMG著力發展的關鍵。

　　在得知南方報業集團將“借殼”的消息之后，記者連線該社多個部門和機構，但都沒獲得肯定回應，該決策可能尚處于少數人知道的未決時期。但在其借殼對象*ST炎黃于近期發布的公告中則明確告知股民，公司控股股東北京中企華盛投資有限公司正在籌劃公司與廣東南方報業傳媒集團有限公司的重大資產重組事宜，并已達成初步意向。為提高公司資產質量及盈利能力，中企華盛擬承接公司全部資產及負債，同時南方報業集團擬將其經營性核心資產注入公司。

　　其實，紙媒上市在此前若干年也已經以試點和實驗的形式誕生了幾只。2000年3月，四川電器更名“博瑞傳播”，成都商報借此拔得國內報業借殼上市的頭籌。隨后，內地報業類經營性資產上市進程明顯加快。目前，除博瑞傳播外，A股報業類上市公司還有華聞傳媒、新華傳媒、粵傳媒等。另有紙媒在香港實現了上市。

　　借殼保上市

　　2010年初，國家新聞出版總署在其發布的《關于進一步推動新聞出版產業發展的指導意見》中曾明確表示，鼓勵條件成熟的新聞出版企業上市融資；并在3-5年內重點培育6-7家總資產和銷售額均超百億元的大型新聞出版企業。分析人士指出，目前傳媒行業的企業大多規模較小，每年的增長速度在10%左右，要達到國家新聞出版總署的要求，最好的方式便是上市。

　　政策的推動加速了傳媒行業上市融資、再融資的步伐。據悉，目前全國正在上報IPO材料的文化企業近100家，其中包括大量出版傳媒類公司。而大多數傳媒公司均選擇借殼上市。

　　據公開資料顯示，*ST炎黃已于2006年5月15日暫停上市，暫停上市前20個交易日公司股票交易均價為2元/股。2009年8月25日，公司曾準備轉型做房地產，擬以2.7元/股向潤豐集團等定向發行1.9億股，購買其合計持有的北京潤豐房地產開發公司100%股權。發行完成后，公司主營業務將變更為房地產開發與經營，而潤豐集團將持有公司1.53億股，占發行后總股本的60%，成為控股股東。但時隔一年半，受宏觀調控影響，房企借殼很難拿到監管部門批復。雖然*ST炎黃發布的2010年業績快報顯示，*ST炎黃由于土地收儲而獲得1.34億元，公司去年扭虧為盈，但其多年來沒有突出的主營業務一直是其在股市上跌跌撞撞的原因所在。