“房市資金流入股市的量可能極其有限，因為不少投資房地產的資金都是風險厭惡型資金，它們不會輕易改弦易轍，它們可能更多大投向商業地產；再說，目前股市的賺錢效應并不明顯。”余定恒說，在中國股市上和房市上還沒有出現過“蹺蹺板”現象。

　　不過，余定恒對后市表示謹慎樂觀。他說，住房“限購令”出臺了，存款準備金率再次調高了，按照“利空出盡即利好”的規律，下周市場有望見到3000點，

　　“目前我們的倉位在4—5成之間。”余定恒告訴記者，本周小幅增倉了先進制造設備、煤炭股。“這些都是短線品種。”

　　對于后市機會，余定恒表示看好高鐵、高端制造、水利；同時看好經過估值修復后的板塊，如汽車、工程機械；看好前期超跌的一線消費股和二線藍籌股。

　　和聚投資李澤剛：看好大宗商品類股票

　　北京和聚投資管理有限公司總經理李澤剛一開口，不是談機會，而是談目前應該規避的風險。“我們在年度策略報告中曾經提及，以電子和醫藥等公司為代表的中小板和創業板股票目前估值已經處于歷史高位，并在高位鈍化。我們認為這樣的高估值，對于一些業績增速可能達不到預期的公司是風險，在今年流動性偏緊的背景下，對中小盤公司的篩選更應該注重業績的確定性。”

　　李澤剛說，目前困擾市場的依然是流動性問題。從資金面來講，一季度的信貸雖然很高，但是中央控制通脹和房價的決心很堅定，昨天又再次上調了存款準備金率。市場將持續在緊縮預期中震蕩不定。從股票供應來講，新股發行的速度一直沒有慢下來，存量資金的不斷分流將使得整個中小市值股票逐步向歷史均值回歸，例如食品飲料平均20 倍市盈率，醫藥平均25 倍市盈率。

　　“現在又出現了一個新的分流資金的因素—新三板試點即將擴容，散戶可以直接參與投資，對市場的資金分流在所難免。”李澤剛說，在資金面趨緊的情況下，選擇個股和調整持倉結構就顯得更加重要。盡管他們在新年伊始就開始調整持倉結構，但是小盤股下跌對凈值影響仍然較大；結構調整的方向主要是建筑建材、鐵路基建等中字頭股票，而加大了白酒、商業零售等股票配置力度。

　　“2011年A股市場走勢仍將以2700點起步走出震蕩向上的小牛市。通貨膨脹、經濟政策和企業盈利將是影響今年市場節奏的主要因素。我們看好出口和大宗商品、保險、高端機械制造、通信傳媒及部分消費醫藥類股票明年的表現。”

　　對于近期大宗商品類股票，李澤剛認為，大宗商品價格在高位，波動性正在加劇，隨時有可能因為一些突發事件出現中級別調整，但調整后的趨勢依然不改，如江西銅業（600362）、西山煤電（000983）等個股在股價調整階段吸納仍有可能在2011年內取得可觀的收益。“畢竟從歷史規律來看，用印鈔和政府赤字方式挽救泡沫必然帶來中長期通脹。”

　　而對于消費醫藥類個股，李澤剛說，在年初受到國家宏觀調控，限制食品藥品價格等消息面的影響下，目前估值已經趨近于歷史平均估值水平。對于增速較快的細分子行業，如生物制藥、轉基因農業、葡萄酒、乳業等可選消費行業，我們認為逢低吸納的機會正在來臨。隨著未來公司業績的逐步釋放，估值將顯得更加有吸引力。

　　李澤剛最后給記者報盤稱，目前電子器具類股票的比重為13.54%；建筑建材類股票的比重為11.52%；釀酒行業類股票的比重為10.06%；商業百貨類股票的比重為7.97%。


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