8、第三方在線零售渠道將由同質化向特色化轉變

　　2010年，無論是淘品牌還是傳統品牌，都開始了在線復合渠道的耕耘之旅。它們不僅在淘寶開設旗艦店，還進入了京東商城、V+（服裝箱包類）、卓越亞馬遜、當當、紅孩子、麥考林、1號店、新蛋等B2C。

　　一方面，這些品牌商需要更多的平臺幫助它們建立品牌知名度擴大銷量，另一方面，B2C們紛紛朝著綜合性平臺擴張，它們需要更多的商品來填充貨架。

　　2011年，這種無序的競爭將凸顯出矛盾，品牌商將如何平衡各平臺的關系？比如京東打5折，你要不要給卓越亞馬遜打3折？另外，盲目鋪貨，也將增加品牌商的后臺運營成本和渠道管理成本。

　　聰明的品牌商將分析各平臺的消費群體需求，按照各平臺的特點來供貨，甚至有品牌商已經開始準備向不同的B2C供應特供商品。而聰明的平臺企業也將在競爭中揚長避短，佼佼者將形成自己的平臺風格，以區別于其他的B2C平臺獲得獨有的競爭優勢。

　　9、第三方物流持續發展，電子商務將與傳統物流業逐漸對接

　　B2C要不要外包倉儲物流？這是2010年B2C們討論最多的話題。最典型的案例莫過于京東商城投資近10億元自建倉儲物流。

　　但是別忘了，京東商城是兩年前自建物流，那時候中國物流業還不具備為電子商務企業提供完善服務的水平。而這兩年間，傳統物流業也在反思和改進，它們被互聯網所沖擊和影響，正在由傳統的B2B式的物流向B2C轉型。

　　2011年，傳統物流行業將進一步互聯網零售對接，一些對互聯網敏銳的物流企業，比如寶供、特能、虹迪等第三方物流服務提供商，都在與互聯網零售進行更深層次的磨合。而對于B2C們來說，電商產業鏈的專業化分工正在逐漸完善，2011年市場上將有更多的選擇，比如淘寶賣家可以選擇寶尊、五洲作為倉儲物流供應商，而品牌商的B2C可以選擇京東、卓越的FBA或者專業化的第三方物流服務提供商。外包倉儲物流也不失為B2C在2011年的一種選擇，這樣你就不必為爆倉和搬倉庫等繁瑣的事情操心。

　　10、行業缺乏健全的估值標準，一些盲目的VC將付出代價

　　去年，一些對電子商務比較熟悉的VC在看項目時就已經很謹慎了，而今年以來，隨著電子商務市場的升溫，更多的VC涌到了這個領域，加之京東商城、凡客等領頭軍的巨額融資、老牌B2C麥考林、當當等企業的上市，這個領域迅速升溫，行情也是水漲船高。即便是一些三線B2C以及淘品牌，輕松能融到數千萬美元投資。這和前兩年京東、凡客等一線企業的融資規模差不多。

　　最近有很多VC問我怎么看一些電子商務項目，其實有的項目我并不看好，但是VC的心態是不怕投貴、只怕錯過。還有家大型國有企業在并購B2C遇到的最大難題是，如何對電子商務企業估值？這家大型國有企業急于切入在線零售業務，想收購一家成熟的B2C平臺，自從2009年底他們和某一線B2C失之交臂后，隨著今年初京東商城融資1.5億美金，B2C企業的價格集體抬升，這家國有企業只好到二線陣營去尋找，但是二線的價格也非常高了。

　　和其他行業不同的是，電子商務是最近3年才迅速升溫的一個產業，行業缺乏規范化的估值標準。比如傳統零售業就有銷售額、提袋率、平效、同店增長等一系列已然成熟的評估體系，而電子商務則很難進行精確的估值。盡管目前評估電子商務企業也有一些通常的指標，比如銷售額、毛利、凈利、UV、轉換率、客單價、顧客停留時間、有效購買用戶等，但是每家B2C的具體情況都不同，而且不同商業模式的B2C，在估值時側重的指標也不一樣。有的B2C客單價高，但是后臺效率低，像建材行業的B2C，客單價往往幾千元，但是如果后臺由每個建材商自行送貨安裝，安裝、配送等服務就不一定能做到每個建材商都保證質量；而一些奢侈品折扣的B2C客單價也會很高，但是還得評估它們的貨源是否可靠，是否有持續的盈利模式，它們是按打折季打折，還是固定品牌長期折扣，比如iHush、唯品會都是按時間段的打折，那么就得了解其上游的供貨商是否與其有穩定的合作關系，按照怎樣的折扣和網站合作。

　　以上僅僅是一些具體的細節，由于每家B2C的特性都不一樣，加之行業缺乏體系化的估值標準和數據模型，因此在估值時難免會出現價格虛高等情況。大量的熱錢涌進來后，一些VC投資缺乏理性，導致投資泡沫產生。

　　回顧過去，2007年B2C領域比較大的投資失敗案例是PPG和BONO，復盤這兩家案例，前者的失敗更多的是因為企業創始人的原因，后者則是因為傳統企業不懂電子商務就匆忙投巨資上馬項目。而在2011年，B2C市場的投資泡沫將更大，盡管這個市場在高速增長，有著廣闊的發展前景，但是目前的估值卻過熱了，將有一些盲目的VC為此付出代價。

　　當然，隨著明后年更多的B2C上市，這將帶動整個行業逐漸邁入規范化的軌道，資本市場對電子商務行業估值也將更為理性。



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