【CPP114】訊：本次產能淘汰以中小型民營企業為主,高耗能、高污染中的煉鐵、煉鋼、水泥、玻璃、焦炭和造紙行業依舊是淘汰的重點對象。雖然有市場分析人士強調,關停的產能大多規模較小且處于停產中,對行業的整體影響不大,也不會在短期內帶來業績提升,但“敏感”的資本市場仍然迅速做出了反應——造紙板塊就是其中一例。本周一的盤面上,造紙印刷板塊整體上漲幅度達到2.39%,其中的30只個股全線飄紅,勁嘉股份(002191,股吧)以6.68%的漲幅位居板塊首位。
 

　　“造紙板塊的’背后推手’是超預期的淘汰規模。”國金證券(600109,股吧)的一位研究人員對記者表示。回顧2007年10月15日國家發改委制定的《造紙產業發展政策》,其中要求在“十一五”期間,造紙業需淘汰落后產能650萬噸。截至2009年底,造紙行業的落后產能淘汰量已經達到597萬噸,距離目標僅剩下53萬噸。這一數字在2010年5月27日工信部公布年度淘汰落后產能具體目標時提升至432萬噸,比原計劃上漲了715%。而在最新“出爐”的工信部關停名單中,整個漿紙產能淘汰的要求進一步“升級”至465.25萬噸,同時,工信部還列出詳細的關停名單以及任務不達標的處理措施,懲處力度之大前所未有。
 

　　“就上市公司角度而言,國家淘汰落后產能的政策將對造紙行業中的區域龍頭企業構成利好,也有利于相關企業的發展壯大。”九鼎德盛投資顧問有限公司首席證券分析師肖玉航表示。國金證券的研究人員也從行業方面分析得出,由于關停的產能主要集中在文化紙和低檔的包裝紙行業,落后產能淘汰目標的大幅提升,將對上述兩大細分行業產生正面影響。

   
　　在淘汰落后產能企業的名單中,“水泥”是另一個規模“超預期”的行業,涉及企業數量高達762個,產能總計達到1.0728億噸,相對于5月27日的全國工業系統淘汰落后產能工作會議制定的淘汰任務9155萬噸有17%的增幅,而5月5日《關于進一步加大工作力度確保實現“十一五”節能減排目標的通知》中僅要求5000萬噸的淘汰量。

   
　　“淘汰力度加大對應的是下半年全國節能減排任務加重的背景。”長江證券(000783,股吧)在最新發布的策略分析報告中表示。在日前國家統計局、發改委、國家能源局聯合發布的報告中顯示,2010年上半年單位GDP能耗同比上升0.09%,而要完成“十一五”節能減排任務,2010年單位GDP能耗需要比上一年下降5.2%,可見2010年下半年的節能減排任務將相當艱巨。

   
　　“在節能減排任務加大的背景下淘汰落后產能,至少短期內的執行力度會相對較大,或將在一定程度上緩解水泥行業供過于求的矛盾。”一位市場人士對記者表示。申銀萬國在最新發布的策略報告中也提出,淘汰落后產能將會導致水泥有效新增供給下滑。同時通過近期對保障房以及落后產能調研顯示,政府本次政策執行態度堅決,計劃的數據一定會完成,這對行業供給、需求提供了支撐,因此將維持水泥行業“看好”評級。

   
　　記者通過梳理市場分析人士的思路發現,淘汰落后產能的目的是緩解產能過剩矛盾、為先進產能騰出市場容量,因此,相關行業的龍頭企業將成為最大的受益者,而管理不健全、污染嚴重的中小企業則會面臨“陣痛”。肖玉航對上述觀點表示同意:“雖然收益情況視各家公司產能和環保經營情況而不同,但本次淘汰落后產能對于相關行業實現產業融合是長遠之計,利于龍頭性公司的健康發展。”




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