【CPP114】訊：接連兩個月，有“造紙女王”之稱的張茵不惜重金在原有產能基礎上，在福建泉州、湖南衡山，計劃分別上馬200萬噸的包裝紙、200萬噸的箱板紙。

　　面對造紙行業的結構性產能過剩，以及工業和信息化部5月份提出的今年要淘汰432萬噸落后造紙產能，玖龍紙業(02689.HK)董事長、2006年胡潤百富榜首富張茵的“造紙王國”不僅沒有停止擴張的步伐，反而繼續大規模攻城略地。

　　箱板紙曾讓張茵迅速致富，現在她依然繼續大規模擴張箱板紙的產能。這也是玖龍目前最具競爭性的產品。

　　目前，玖龍紙業共有4個基地，分別位于東莞、太倉、重慶與天津，總產能為882萬噸，如果加上這次擴產，玖龍紙業的產能將逼近1300萬噸，“龍頭”地位進一步鞏固。

　　昔日遭遇過資金鏈危機的張茵，對箱板紙的發展空間有自己的把握。而中國造紙協會最近公布的《中國造紙工業2009年年度報告》，解開了張茵繼續大規模擴張箱板紙的深層次原因。

　　在眾多細分紙種中，新聞紙、未涂布印刷書寫紙、涂布印刷紙、生活用紙等產品，從5年前開始，基本上就呈現了供大于求的形勢，其中涂布印刷紙從2006年開始，更是呈現了嚴重的供大于求的態勢。

　　然而讓張茵迅速成為首富的箱板紙，除了2008年發生金融危機外，中國國內產能自2000年以來一直是供不應求的。在中國經濟騰飛的十幾年間，為了保證供應，國內每年只能大量進口箱板紙。

　　這種紙種也是眾多紙種中為數不多的供不應求的紙種。2000～2009年，箱板紙生產量年均增長率17.67%，消費量年均增長率15.08%，成為最賺錢的紙種。

　　即使到了2009年，箱板紙依然供不應求。去年，中國箱板紙生產量1730萬噸，較上年增長13.07%，增幅增加0.57個百分點；消費量達到了1809萬噸，較上年增長12.71%，增幅增加1.1個百分點。

　　看到造紙行業未來的成長空間，最近幾年，中冶集團和誠通集團兩家央企也開始介入這個競爭激烈的傳統行業。但是兩家企業都心照不宣地避開了與造紙巨頭玖龍的正面競爭，不得不選擇除箱板紙外的其他紙種。

　　“現在其他企業再想進箱板紙行業，很難和玖龍競爭。”長期研究造紙行業的中國輕工業信息中心主任助理郭永新告訴《第一財經日報》。

　　今年年初，在主要紙種投資機會排序中，國金證券[14.67 -4.86%]也將箱板紙排在了首位。這個工業屬性極強的紙種，一旦經濟開始復蘇，需求將迅速擴大。

　　除了箱板紙，張茵這次投資的包裝紙也是為數不多的供不應求的紙種。不過相對于箱板紙，包裝紙供不應求的形勢并不明顯。

　　2000～2009年，包裝紙生產量年均增長率4.11%，消費量年均增長率2.48%。去年，包裝用紙生產量575萬噸，較上年增長2.68%，增幅回落2.98個百分點；消費量587萬噸，較上年增長3.16%，增幅回落2.80個百分點。

　　廢紙是箱板紙的主要原料，此前主要依靠進口。值得注意的是，中國造紙原料對國外依存度逐漸加大。2009年，中國紙漿、廢紙、紙及紙板進出口貿易總體特點是，作為造紙原料的紙漿和廢紙進口量均呈增加趨勢，其中紙漿增幅較大，進口量較上年增長43.59%，廢紙進口量較上年增長13.59%。


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