【CPP114】訊：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日將公布4月主要經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。近期全國(guó)菜價(jià)、油價(jià)、房?jī)r(jià)的連續(xù)波動(dòng)，此次居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)的走勢(shì)受到各方密切關(guān)注。分析普遍預(yù)測(cè)，4月份CPI同比漲幅可能在2.6%-3%之間，有望超過(guò)2月份的2.7%，或創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　　菜價(jià)“高燒” CPI或創(chuàng)年內(nèi)新高

　　今年3月，我國(guó)CPI同比上漲2.4%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。但是分析認(rèn)為，由于豬肉以及蔬菜價(jià)格有所反彈，再加上基期因素貢獻(xiàn)有所增加，4月CPI漲幅可能反彈至2.8%左右，甚至不排除上沖至3%的可能，創(chuàng)出年內(nèi)新高。主要的判斷依據(jù)是一季度部分行業(yè)生產(chǎn)過(guò)熱、房?jī)r(jià)上漲過(guò)快等問(wèn)題的滯后影響，將導(dǎo)致二季度通脹壓力較大，加之食品價(jià)格回升。

　　全國(guó)菜價(jià)“高燒”普漲，成為近期最牽動(dòng)人心的事件。從4月末到5月初，全國(guó)各地菜價(jià)一直居高不下，多各地區(qū)菜價(jià)已經(jīng)貴過(guò)了豬肉的價(jià)格。發(fā)改委經(jīng)濟(jì)形勢(shì)室主任孫學(xué)工此前表示，糧價(jià)二季度穩(wěn)重有升在意料之中，與豬肉和糧食價(jià)格相比，菜價(jià)上漲超預(yù)測(cè)，但其屬于短期因素，CPI更看重中長(zhǎng)期因素，不會(huì)對(duì)CPI產(chǎn)生影響。

　　“不應(yīng)該讓農(nóng)產(chǎn)品(15.66,-0.58,-3.57%)成為CPI的推手。”國(guó)家發(fā)改委農(nóng)經(jīng)司副司長(zhǎng)方言此前認(rèn)為，去年CPI有兩個(gè)推手分別是肉價(jià)和油價(jià)，而今年可能是糧價(jià)和糖價(jià)。

　　中投證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師邢微微分析，食品價(jià)格上漲將成為CPI主要刺激因素，住房與進(jìn)口原油價(jià)格上漲也會(huì)起到重要拉動(dòng)作用，原油價(jià)格漲幅處于高位，可能致使非食品價(jià)格漲幅也將達(dá)到1%。食品非食品相加，預(yù)計(jì)4月份CPI將同比上漲3%，比上月提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安則認(rèn)為，4月份CPI漲幅小幅反彈的最主要原因在于，4月份除了豬肉價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)外，雞蛋、蔬菜、水產(chǎn)品等食品價(jià)格出現(xiàn)回升，預(yù)計(jì)當(dāng)月食品類價(jià)格將上漲5.5%，因此拉動(dòng)CPI上漲2.8%。

　　清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，今年控制物價(jià)上漲工作的艱巨性不能忽視，南方嚴(yán)重的旱災(zāi)和北方的雪災(zāi)使得今年農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)形勢(shì)非常不樂(lè)觀，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量的下降會(huì)迅速演變?yōu)檗r(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上升，而農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格又是CPI最重要的組成部分，所以肯定會(huì)拉動(dòng)CPI快速上漲。

　　除了物價(jià)，即將公布的其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有望保持積極平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。據(jù)媒體報(bào)道，一季度我國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)升至三年來(lái)新高，強(qiáng)周期性以及高耗能行業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)強(qiáng)勁，再加上制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)等先行指標(biāo)的向好，專家預(yù)計(jì)，4月除了固定資產(chǎn)投資可能略有回落，出口、消費(fèi)品零售、工業(yè)增加值等指標(biāo)均將保持較快增勢(shì)，不排除繼續(xù)走高的可能性。

　　加息還是不加息 業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)分歧大

　　加息理由仍不充足

　　近日發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)和5月2日央行提高存款準(zhǔn)備金率的舉措，又一度引發(fā)各界對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的爭(zhēng)論。不過(guò)仍有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于近期物價(jià)并未出現(xiàn)加速上行趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)和工業(yè)增速在二季度回落的不確定因素依然存在，加息理由仍不夠充足。

　　5月2日，央行在4個(gè)月之內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。上調(diào)后，大型金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到17%。多位分析人士表示，央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，收緊流動(dòng)性的政策意圖明顯，央行對(duì)待加息依然較為謹(jǐn)慎。

　　此后，5月6日央行發(fā)行3月期央票140億元，3年期央票1100億元，共計(jì)1240億元，其中3年期央票中標(biāo)利率下跌兩個(gè)基點(diǎn)，這是該央票利率連續(xù)第二次下行。分析認(rèn)為，由于3年期央票鎖定資金的能力非常強(qiáng)，弱化了市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期。

　　物價(jià)上漲壓力或促加息

　　盡管包括房地產(chǎn)業(yè)的一系列調(diào)控措施出臺(tái)，但是物價(jià)上行壓力依然存在，市場(chǎng)對(duì)加息的關(guān)注就不會(huì)放松。專家表示，以目前的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，加之豬肉價(jià)格反彈成為新漲價(jià)因素，今年政府工作報(bào)告定下的居民消費(fèi)價(jià)格漲幅控制在3%左右的工作目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院近日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書(shū)已把2010年CPI漲幅，從去年12月預(yù)測(cè)的2.1%上調(diào)到了3.5%。

　　此外，值得注意的是，澳大利亞日前宣布加息0.25%至4.5%，這是其在過(guò)去半年來(lái)的第6次加息，也是繼印度、巴西后第三家加息的新興經(jīng)濟(jì)體，反映出亞太新興市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。至此，“金磚四國(guó)”中，除了俄羅斯在降息，各國(guó)均已加緊回收流動(dòng)性。

　　有分析人士指出，由于存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)空間已經(jīng)很有限，澳大利亞等新興國(guó)家的加息意味著中國(guó)很快將于今年二季度加息。但受到樓市調(diào)控需要一段時(shí)間才能看出成效，加息時(shí)間可能有所延后，至7月份，也即二季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)公布后。

　　國(guó)信證券林松立表示，上半年末，雙率齊動(dòng)的可能性非常大。一方面 CPI同比增速在5月份超過(guò)3%的可能性非常大，同時(shí)從宏觀經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)最大的不確定性在于房地產(chǎn)，若房地產(chǎn)業(yè)不大幅度降溫，宏觀經(jīng)濟(jì)在二季度難以回落，因此，央行動(dòng)用價(jià)格工具，利用加息手段前瞻性地穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步升溫的概率將大增。


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