【CPP114】訊：中冶紙業借殼上市一事因美利紙業(13.20,-0.14,-1.05%)(000815.SZ)的高送轉再掀波瀾。

　　已連續四年未分紅的美利紙業于3月16日公布了其2009年分配預案：每10股送紅股9股(含稅)，每10股派發現金紅利1.1元(含稅)，由資本公積金向股東每10股轉增1股。然而與這慷慨的分紅大餐相背的是，2009年，美利紙業2009年度凈利潤較上年度同比下降了88%。

　　如此業績下的分紅，令市場揣測此前被暫停的美利紙業重組是否再次重啟。

　　一位分析師表示：“每10股送紅股9股(含稅)，每10股派發現金紅利1.1元(含稅)，其實主要就是派送股份，把股價炒上去的同時做大盤子，為成為中冶集團主要的上市平臺做準備。”

　　美利紙業在2009年10月30日就曾與中冶紙業集團有限公司籌劃重大資產重組事項，但后來在2009年12月1日發布公告，決定中止籌劃本次資產重組事項。不過目前該事項中止已經過去三個多月，根據交易所的有關規定，重組中止事項公布三個月之后有權再次提出。

　　而2009年10月28日，岳陽紙業(10.44,-0.04,-0.38%)(600963.SH)曾發布公告稱，公司實際控制人湖南省國資委與中冶紙業實際控制人中國冶金科工集團有限公司(下稱“中冶集團”)簽訂了《合作框架協議》，中冶集團力爭在3-5年內，做強做大岳陽紙業與中冶集團組建的新公司，成為中國林紙企業的旗艦，并實現新公司整體上市。

　　但一位長期跟蹤美利紙業的市場人士表示，中冶重組泰格林紙目前進展出現了問題。

　　不過記者致電泰格林紙集團辦公室，得到的回復是：“沒有收到這樣的消息，重組還在推進中，目前正在進行評估和財務審查階段。”

　　而另一主角美利紙業則表示：“暫時沒收到要和中冶再次重組的消息。”但同時表示，“中冶集團和岳陽紙業簽的協議只是一個框架，而且時間很長，是三到五年，這很難說明什么。”

　　現金緊張

　　2009年美利紙業公司營業收入實現100136.15萬元，比去年同期下降18.75%；營業利潤實現1492.18萬元，比去年同期下降76.67%；凈利潤實現812.94萬元，比去年同期下降88.19%。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤634.79萬元，比去年同期下降81.35%。

　　公司證券部的人員對記者表示：“2009年的業績不好，主要原因是市場銷量不好。另外就是對中冶美利漿紙有限公司的投資減少，導致此項投資收益減少。主要是因為我們的資金少了，無法繼續投入。”

　　這一說法在公告里得到驗證，在16日當天同時公告的還有公司租賃的一則消息，公司向交銀金融租賃有限責任公司轉讓部分造紙生產線設備及輔助設備，轉讓總價款為13，000萬元。同時進行售后回租，租賃期限60個月，租金支付計劃：每3個月支付一期，共20期。

　　公司表示，利用公司現有生產設備進行融資，有利于優化公司資產負債結構，補充資金需求。證券部的員工告訴記者，這一部分資金將投入生產，作為補充資金。

　　年報顯示，美利紙業2009年經營活動產生的現金流量凈額163.64萬元，同比下降98.56%。

　　而美利紙業選擇在2009年囊中羞澀時分紅就更加令人迷惑。

　　美利、岳陽角力

　　上述市場人士表示：“此時分紅有兩個可能：一是公司還是想做重組，把盤子做大，為以后中冶的資產注入做準備，現在已經過了承諾的三個月內不重組的期限；二是為了引起市場的關注。”

　　美利紙業在去年10月30日就曾與中冶紙業集團有限公司籌劃重大資產重組事項，但后來于2009年12月1日發布公告，稱“由于本次重大資產重組事項涉及面廣，相關各方在某些問題上未能完全達成一致。鑒于重大資產重組條件目前尚不成熟，公司決定中止籌劃本次資產重組事項。”

　　而有知情人士對記者透露，美利紙業重組中止正是由于岳陽紙業插了一腳。

　　岳陽紙業10月28日公告，公司實際控制人湖南省國資委與中冶集團于2009年10月26日簽訂了《合作框架協議》，協議約定中冶集團將中冶紙業集團的凈資產以及15億元現金與泰格林紙集團凈資產進行重組，重組后的新公司更名為中冶紙業集團公司，由中冶集團控股，中冶集團承諾之后還將追加5－10億元資本金，力爭在3-5年內，做強做大新公司，成為中國林紙企業的旗艦，并實現新公司整體上市。

　　而泰格林紙正是岳陽紙業的控股股東。此前中冶集團近幾年已經陸續收購了美利紙業和銀河紙業兩家大型造紙企業。中國中冶(4.86,0.00,0.00%)上市后，已將集團旗下的房地產開發、工程承包、資源開發以及裝備制造幾大業務囊括入上市公司，唯一還在集團公司手里的只有造紙業務。所以中冶未來將會考慮集團紙業資源整合后單獨整體上市，不過到底是依托岳陽紙業整體上市還是依托美利紙業整體上市這個在目前還是個謎。

　　但此前中冶和泰格林紙的簽約被視為邁出了一步。

　　不過有知情人士稱，中冶重組泰格林紙進展出現了問題。上述人士對記者表示，“湖南省國資委一直想在當地組建大型的企業，做大做強湖南的企業。但中冶集團畢竟是大的央企，或許它只是想把岳陽紙業作為一個平臺，核心的東西不一定放在岳陽紙業，這樣就產生了矛盾。這一次湖南省可能提出了比較苛刻的條件，所以中冶不能接受。”

　　“不過岳陽紙業本身有很好的條件，林木資源就有102萬畝左右，加上懷化的將達到200萬畝，而目前美利紙業的林區較少，只有50萬畝左右；加上湖南天生的地理位置好，相對美利紙業所在地寧夏，運輸成本會低很多。”

　　但美利紙業的籌碼也不弱。

　　“美利紙業雖然掛名在寧夏，但是公司核心的林業、紙業分布在全國各地。中冶借殼美利紙業，可以發展在全國各地的業務，而各方面的阻力沒有岳陽紙業那么大。”上述人士稱。

　　而知情人士稱，美利紙業之前和中冶集團的重組中止，據說和人事安排有關。“美利紙業是一個自治區鎮上的公司，被收購之后，有一些部級、廳級的干部他們將成什么級別，這是一個很大的問題。”

　　而中冶重組底花落誰家，還有待觀察。

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