【CPP114】訊：本周新聞回顧關(guān)鍵字:淘汰落后產(chǎn)能,紙品漲價(jià),美對(duì)華銅版紙雙反初裁征反補(bǔ)貼稅。本周參考消息概述:進(jìn)口木漿價(jià)格小漲,智利地震可能影響闊葉漿供應(yīng);廢紙價(jià)格續(xù)漲,貿(mào)易商惜售;成本驅(qū)動(dòng)優(yōu)勢(shì)紙種價(jià)格上漲。

　　紙品總體趨勢(shì):受原料成本推動(dòng)紙價(jià)出現(xiàn)上漲。雙膠紙價(jià)格本周微漲0.66%:銅版紙本周價(jià)格上漲1.13%;灰底白板紙價(jià)格本周上漲3.05%;白卡紙價(jià)格本周微漲0.89%;2月因需求旺盛和廢紙價(jià)格顯著上升,箱板紙和瓦楞紙價(jià)格上漲明顯,分別為13.50%和14.17%;紙業(yè)聯(lián)訊數(shù)據(jù)顯示華泰新聞紙1-2月的價(jià)格基本保持不變;牛皮紙價(jià)格2月上漲1.30%。

　　原材料價(jià)格走勢(shì):本周內(nèi),歐洲漿價(jià)(以歐元計(jì))漲跌互現(xiàn),美元漿價(jià)則上漲。本周人民幣對(duì)主要產(chǎn)漿困貨幣匯率呈現(xiàn)一定程度的貶值。進(jìn)口主要木漿品牌價(jià)格(人民幣)過去一周上漲5.57%,月度環(huán)比上漲8.04%。受需求旺盛和供應(yīng)偏緊雙重影響,本周美廢、歐廢和日廢主要標(biāo)號(hào)廢紙價(jià)格繼續(xù)上漲,木周漲幅分別為2.55%、5.23%和3.15%;月漲幅分別為8.55%、11.73%和11,27%。

　　產(chǎn)量數(shù)據(jù):紙品累計(jì)產(chǎn)量同比已顯著增長(zhǎng),紙漿累計(jì)產(chǎn)量跌帽縮小。09年起紙品產(chǎn)量增速明顯放緩,但隨需求回暖而逐月出現(xiàn)提升,全年紙品總產(chǎn)量達(dá)9389萬噸,全年增速11.89%; 09年紙漿總產(chǎn)量為1935萬噸,同比降幅縮小至6.02%(前11月為-8.12%),表明國(guó)內(nèi)漿廠開工率正逐漸恢復(fù)。

　　紙品進(jìn)口數(shù)量與金額跌幅均放緩,紙漿進(jìn)口數(shù)量顯著增長(zhǎng),金額跌幅放緩;

　　優(yōu)勢(shì)紙種出口量增長(zhǎng)較快,進(jìn)口量跌幅放緩。09年需求復(fù)蘇,紙品進(jìn)口數(shù)量與金額跌幅年內(nèi)逐漸放緩,全年紙品進(jìn)口數(shù)量和金額累計(jì)降幅為-5.97%和-10.75%;1月紙品進(jìn)口數(shù)量和金額分別顯著增長(zhǎng)68.75%和71.05%(因基數(shù)較低)。紙漿進(jìn)口數(shù)量隨著行業(yè)回暖造紙廠商全面開工而顯著增長(zhǎng),09年累計(jì)增速高達(dá)43.70%,而金額全年已實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)2.06%;1月紙漿進(jìn)口數(shù)量和金額分別增長(zhǎng)31.71%和77.91%。分紙種來看,因基數(shù)較低,1月銅版、雙膠、白板紙出口量單月增速分別為28.21%、134.70%和61.39%。

　　行業(yè)投資邏輯、評(píng)級(jí)及股票推薦。今年主線為優(yōu)勢(shì)紙種產(chǎn)能擴(kuò)容,即選擇新上項(xiàng)目為優(yōu)勢(shì)紙種且相對(duì)原有規(guī)模擴(kuò)容較大的上市公司為投資標(biāo)的。當(dāng)前優(yōu)勢(shì)紙種噸紙盈利已到達(dá)階段性高位,未來將較為穗定。維持造紙行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。造紙行業(yè)重點(diǎn)推薦博匯紙業(yè)、太陽紙業(yè)和晨鳴紙業(yè)。其它輕工我們?nèi)钥春煤吓d包裝的長(zhǎng)期成長(zhǎng),以及美盈森募投項(xiàng)目產(chǎn)能釋放所帶來的高增長(zhǎng)。　

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