【CPP114】訊：2月份宏觀經濟數據將公布

　　針對將于本周四開始陸續公布的2月份主要宏觀經濟數據，多家券商發布研究報告稱，春節因素對物價具有推動作用，2月份CPI、PPI增速有望繼續攀升，但由于春節過后物價迅速回落，其上漲的幅度可能低于此前市場預期。目前大多數機構預期2月份CPI同比增幅將躍升至2%以上，均值在2.3%左右。此外，投資、消費等指標將保持平穩，工業增加值或創新高。

　　2月份CPI、PPI繼續上漲

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，受春節消費和氣候因素的影響，節前食品價格明顯上漲，節后則出現明顯回落。預計2月份食品價格漲幅為6%左右，帶動當月CPI回升至2.4%，低于市場預期。

　　中金公司發布研究報告指出，雖然春節因素推動節前食品價格上漲，但2月份食品價格水平仍低于預期，預計2月份CPI同比增長2.0%—2.5%，且落在區間低端的可能性更大。

　　從商務部、農業部公布的價格監測數據來看，2月份食品價格走勢總體平穩，未出現明顯上漲。此外，興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委預測，2月CPI在2.4%—2.8%區間，中值為2.6%，將較1月大幅上行1.1個百分點。食品價格環比或因節日因素成倒“V”型。

　　分析人士認為，2月份蔬菜價格的大幅上漲主要是春節期間集中消費造成的。渤海證券研究員表示，2月份CPI同比將上升2.2%左右，環比上升0.7%。但長期來看，通脹并不具備持續快速走高的基礎。

　　對于PPI，多數機構認為，2月份PPI也將繼續上漲。中金公司指出，2月份PPI環比預計進一步回落，同比增幅可能超過5%。興業銀行預測，2月份PPI同比將上漲4.2%—5.2%，中值4.7%，較上月上升0.4個百分點。李慧勇預測，2月份PPI同比上漲4.4%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

　　投資消費仍是經濟增長主力

　　業內專家對2月份的固定資產投資增速繼續保持樂觀估計，預計投資增速仍在高位運行。李慧勇表示，根據經驗，1—2月份固定資產投資增長率基本上相當于或者略低于上一年下半年的投資增長率，而去年下半年的投資增長率為29.3%，估計1—2月份固定資產投資將增長29%左右，略低于去年12月份的30.1%。

　　李慧勇同時指出，由于國家對過剩行業投資的控制、信貸的緊縮，以及基建投資力度的減小，今年全年投資增速總體上將回落到25%左右。不過，投資增速的回落將是緩慢的過程。

　　對于消費增速，多數機構認為，1—2月份社會消費品零售總額同比增速可能繼續加快。魯政委認為，首先，歷史數據顯示，1—2月份增速一般不會低于上年12月份；其次，零售中的主要構成部分汽車消費仍然強勁。中國乘用車聯席會議提供的數據顯示，1月份銷售超過121萬輛，同比增長84.2%，再創歷史新高；再次，物價回升有利于社會消費品零售總額上漲。

　　工業增加值或再創新高

　　魯政委預測，1—2月份累計工業增加值同比增長21.5%，較去年12月份上漲3個百分點，同比也可能創下1997年以來同期新高。

　　興業證券研發中心首席宏觀分析師董先安也預計，1—2月份工業增加值同比增長20%。他表示，工業增加值與發電量的走勢相吻合。從去年12月的發電量來看，季調環比趨勢處于高位。今年1月份的發電量同比高達42%。同時，重工業是工業回升的主力。重工業中鋼鐵產業的粗鋼產量1月份同比增長18.2%，環比增長2.2%。

　　面對再創新高的工業增加值同比數據，市場擔憂經濟可能過熱。對此，魯政委測算，今年1—2月份累計工業增加值環比增長51.5%。“今年1至2月份工業增加值的環比分布仍然正常，并非畸高，不宜輕言過熱。”


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