【CPP114】訊：此岸是機(jī)會，彼岸便是風(fēng)險。在梳理十大創(chuàng)業(yè)投資機(jī)會時，我們驚奇地發(fā)現(xiàn)，很多行業(yè)機(jī)會也恰恰與那些“看不懂”行業(yè)息息相關(guān)。

　　任何時候，黃金法則應(yīng)該是，撥開浮在表面的層層泡沫，立足對投資的“現(xiàn)在”的精準(zhǔn)分析，再去展望未來。

　　投資機(jī)會之互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用

　　雖然互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資的風(fēng)頭已經(jīng)有被清潔技術(shù)、健康行業(yè)蓋過的趨勢，但不可否認(rèn)的是，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域以及互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用仍是人們生活中越來越不可或缺的一部分。

　　一直以“高成長、高回報、高風(fēng)險”吸引風(fēng)投進(jìn)場的TMT領(lǐng)域，仍是投資者“撒錢”的重要陣地，而在2009年，集中表現(xiàn)在和“宅經(jīng)濟(jì)”緊密相連的電子商務(wù)、SNS社交網(wǎng)、無線互聯(lián)網(wǎng)、視頻行業(yè)等等。

　　誰能想到，2009年，網(wǎng)上“偷菜”這樣的游戲能夠風(fēng)靡白領(lǐng)人群，繼而將他們的家人——父母、孩子一并俘獲成為“粉絲”？開心農(nóng)場的所有者五分鐘公司12月20日確認(rèn)，該公司已經(jīng)完成首輪融資，獲得來自于德豐杰投資的350萬美元。

　　跟“農(nóng)場”也頗有淵源的是開心網(wǎng)。這匹SNS“黑馬”，讓創(chuàng)投界人士擠破了頭。據(jù)悉，今年開心網(wǎng)第二輪2000萬美元融資已經(jīng)完成，投資方為北極光創(chuàng)投及啟明創(chuàng)投。開心網(wǎng)雖未上市，但回報率似乎相當(dāng)具有誘惑力。華興資本董事長兼CEO包凡表示，經(jīng)過金融風(fēng)暴的洗禮，社區(qū)網(wǎng)站、視頻行業(yè)格局愈來愈清晰，或?qū)⒂瓉硪徊ㄍ顿Y的高峰。

　　投資機(jī)會之移動互聯(lián)網(wǎng)

　　如果要給最熱門的TMT投資領(lǐng)域排個次序的話，移動互聯(lián)網(wǎng)肯定能擠進(jìn)前三。3G的到來，成就了又一個新技術(shù)周期。隨著技術(shù)的日趨成熟，從手機(jī)這個小個子里蹦出的已儼然是一個大世界。

　　摩根士丹利在本月中旬發(fā)布的《移動互聯(lián)網(wǎng)報告》中認(rèn)為，移動互聯(lián)網(wǎng)周期是50年來的第5個新技術(shù)周期，手機(jī)上網(wǎng)的增長勢頭將超過電腦上網(wǎng)。

　　社交SNS、手機(jī)視頻、手機(jī)游戲、電子閱讀、手機(jī)廣告……似乎只有你想不到的，沒有移動互聯(lián)網(wǎng)做不到的。把桌面上的互聯(lián)網(wǎng)搬到手機(jī)上，移動互聯(lián)網(wǎng)的隨時隨地性顯然是傳統(tǒng)PC羨慕不來的。

　　截至2009年6月30日，中國網(wǎng)民規(guī)模3.38億，使用手機(jī)上網(wǎng)的網(wǎng)民達(dá)到1.55億。積累用戶規(guī)模在中國從不是件難事，真正的難點在于將巨大的用戶基數(shù)轉(zhuǎn)化成實際收益。

　　與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)比，移動產(chǎn)業(yè)鏈由于環(huán)節(jié)眾多，且在縱向和橫向上都有分布，這也直接導(dǎo)致其比互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈要復(fù)雜。運營商、服務(wù)商、內(nèi)容提供商、手機(jī)廠商，甚至政府等都扮演了很重要的角色。同時，資費、消費習(xí)慣、終端瓶頸也在牽絆著行業(yè)的進(jìn)程。

　　于是，糾纏于復(fù)雜關(guān)系中的業(yè)內(nèi)企業(yè)，試圖通過殺手級應(yīng)用、顛覆性創(chuàng)新或是賴以生存的獨門法寶，進(jìn)入風(fēng)投的“法眼”。

　　誠然，能進(jìn)入別人沒有涉足的領(lǐng)域，不僅能占到很大市場份額又能賺到錢的項目是所有風(fēng)投一致對外的口徑。就像華登國際董事總經(jīng)理李文飆所言，資源優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)品優(yōu)勢這三項指標(biāo)是投資時的基本常識。但這樣的企業(yè)現(xiàn)在還太少。

　　顯然，雖廣受關(guān)注，但移動互聯(lián)網(wǎng)距離成熟期卻還有很長一段距離。不過風(fēng)投樂于見到這樣的場面，因為這意味著其中潛伏了更多的機(jī)會。

　　投資機(jī)會之視頻網(wǎng)站

　　網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)上演的是一出賠本的劇目，但還是有很多人愿意掏錢去看，因為它夠跌宕起伏，現(xiàn)在這出劇已演到了第三季。

　　第一季是2006年視頻網(wǎng)站興起，鼎盛時期全國同時存在上千家視頻網(wǎng)絡(luò)企業(yè)。為了生存，各家拿出看家本領(lǐng)，吸引資本大腕，用粗放的方式不計本錢地大批采購帶寬來提升網(wǎng)站流量博取人氣，但也落下了盈利模式不清晰的詬病。

　　第二季則是《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證》的重拳出擊，一大批的企業(yè)倒在了黎明前。遲遲等不來精彩高潮的觀眾開始紛紛退場。為了挽留人心，正在開演的第三季成為了網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的救贖。

　　BT叫停背后的教訓(xùn)，讓網(wǎng)絡(luò)視頻企業(yè)比任何時候都要明白外部環(huán)境的變化對行業(yè)的整合影響。隨著網(wǎng)絡(luò)視頻正版化趨勢的明顯，購買視頻版權(quán)成為了唯一的存活的出路，同時也考量著每家的資本實力。

　　酷6選擇與華友世紀(jì)“牽手”則完成了其新一輪融資，傳言土豆也已完成第五輪融資。事實證明，那些“死里逃生”，順利“活”下來的企業(yè)正在積極努力地調(diào)整自己的生存砝碼。

　　與此同時，各大門戶網(wǎng)站的加入以及央視國家網(wǎng)絡(luò)電視臺等國家隊的跑步入場，讓視頻領(lǐng)域競爭日趨激烈，行業(yè)整合的呼聲一浪高過一浪。

　　網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的前景或許還是光明的，只不過目前行業(yè)環(huán)境不成熟，需要更為清晰的盈利模式支撐。持續(xù)性地購買版權(quán)、嘗試與其他通路的合作延伸觸角，甚至自制節(jié)目以及和傳統(tǒng)媒體的合作。當(dāng)大家都在爭當(dāng)游戲新規(guī)則的制訂者時，注定未來行業(yè)的資本角逐還會繼續(xù)。

　　但這并不代表之前扎堆進(jìn)去的風(fēng)投會折戟，相反，網(wǎng)絡(luò)視頻并沒有玩完，在還未有結(jié)論產(chǎn)生前，風(fēng)投不會輕易從視頻行業(yè)撤走，畢竟從大亂到大治的時代已經(jīng)到來。

　　投資機(jī)會之遠(yuǎn)程教育

　　新技術(shù)與傳統(tǒng)行業(yè)的共生體從不缺乏追捧者。

　　中國龐大的教育市場和日新月異的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，讓遠(yuǎn)程教育搭上了“東方快車”。遠(yuǎn)程教育通過數(shù)字化音頻和視頻，讓文字、圖像和聲音能同步傳輸，在改變傳統(tǒng)教育方式與學(xué)習(xí)習(xí)慣的同時，打通了人們獲取教育資源的另一道途徑，未來或許也能打破教育這一傳統(tǒng)行業(yè)的瓶頸。

　　真正的網(wǎng)絡(luò)教育應(yīng)該是互動的，戈壁投資合伙人謝士駿告訴CBN記者，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊要專業(yè)，商業(yè)模式要創(chuàng)新，最好還要跨市場，在用新技術(shù)解決教育問題的同時，讓接受教育的人真正得到收益，并逐漸習(xí)慣這種遠(yuǎn)程的方式，使其成為傳統(tǒng)教育的一個有力補(bǔ)充。

　　謝士駿表示，線上教育最大的挑戰(zhàn)不是線下的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)們，而是其商業(yè)模式本身。教育的門檻本來就不太高，單純的授課模式很容易就會被后來者復(fù)制，這意味著線上教育必須和教育內(nèi)容、市場相結(jié)合，盡快形成核心競爭力。

　　此外，新東方、華爾街等已站穩(wěn)腳跟的傳統(tǒng)教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，早就推出了網(wǎng)絡(luò)教育業(yè)務(wù)，他們的品牌影響力以及穩(wěn)定的受眾群體，給提供單一網(wǎng)上教育服務(wù)的機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了一定的生存壓力。因此，謝士駿表示，在未來的市場發(fā)展中取得成功，關(guān)鍵在于拓展教育培訓(xùn)產(chǎn)品本身，尤其是基于互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的課程設(shè)計和特色服務(wù)，從而達(dá)到用戶的口碑相傳來實現(xiàn)口碑式營銷。

　　“網(wǎng)絡(luò)已不再是遠(yuǎn)程教育機(jī)構(gòu)最大的收益來源，將成為其打開渠道的一種方式。” 智基創(chuàng)投管理合伙人卓德欽告訴CBN記者，類似正保遠(yuǎn)程、安博教育等以網(wǎng)絡(luò)教育起家的企業(yè)都在發(fā)展線下實體教育，開始從網(wǎng)絡(luò)教育慢慢地向?qū)嶓w教育轉(zhuǎn)型。

　　投資機(jī)會之嬰童產(chǎn)業(yè)

　　從2007年起才逐漸有風(fēng)險投資涉足國內(nèi)嬰童市場，相比B2C和網(wǎng)游等被投資人反復(fù)掂量了數(shù)十年的行業(yè)，這只是一個早期的市場，是什么讓它獨具魅力？

　　秘訣之一在于嬰童經(jīng)濟(jì)背后“親子文化”的支撐。在中國，孩子的地位更加顯貴，“421”的結(jié)構(gòu)正成為中國家庭的主要結(jié)構(gòu)。家里除了父母之外，還有四個老人圍著他們轉(zhuǎn)——就這么一個寶貝，其他開銷都可以省，但不能克扣了孩子那一份。杭州嬰童協(xié)會會長、貝因美集團(tuán)董事局主席謝宏更是測算說，目前中國6歲以下嬰童的消費市場達(dá)到5000億元的規(guī)模，到2010年這個數(shù)字將翻一番，達(dá)到1萬億。

　　除了文化因素，年輕一代的風(fēng)險投資家的捧場，也是嬰童市場成為投資熱點一個不可忽視的因素。這些風(fēng)投本身就為人父母，他們大膽的偏好垂直行業(yè)，看好創(chuàng)新模式，最絕的是他們“考察創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊”的方法。他們的子女就在用這個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的產(chǎn)品和服務(wù)，他們本人是直接的埋單者。

　　只需給出幾個例子，像寶寶樹、樂友、睿稚等公司獲得的投資，都是抓住了這群“家長”。而嬰童產(chǎn)業(yè)本來就萌發(fā)了大量的創(chuàng)業(yè)公司，這些創(chuàng)業(yè)者自己就是為人父母，對行業(yè)有特別的理解，碰到了同樣為人父母的風(fēng)投，往往相見恨晚，一拍即合。

　　在嬰童領(lǐng)域，并非做得雜就能有生存能力。智基創(chuàng)投管理合伙人呂強(qiáng)告訴CBN記者，整個嬰童行業(yè)的概念太大，如果把整個產(chǎn)業(yè)鏈的每個環(huán)節(jié)落到實處歸根結(jié)底還是一個個細(xì)分市場。而每一個細(xì)分市場的培育都需要時間，當(dāng)一個市場趨于成熟時，就需要有創(chuàng)新來尋求突破，因此，整合并購將會是成熟市場最終的歸路。