【我要印】訊：泰格集團的整體上市再上議事日程，但受益明顯的岳陽紙業(600963)昨日卻一度跌停，中冶集團整合泰格集團的重組方案慘遭機構用腳投票。

　　10月28日，岳陽紙業公布的重組協議顯示，中冶集團將重組湖南省國資委所屬的泰格集團，在公司重組后的一年內，中冶集團將繼續對新項目予以5億-10億元的資本金，力爭在3-5年內，做強做大新公司，并實現新公司整體上市。

　　按理說，中冶集團此次提及的重組、增資及整體上市對岳陽紙業應是利好消息，但機構卻選擇了用腳投票，高位出逃跡象明顯。復牌當天，岳陽紙業的股價一路下挫，一度跌停，最后收盤跌幅仍達7.62%。上交所交易統計數據顯示，岳陽紙業前五大賣出席位中有四個席位是機構席位，這四個機構席位總共賣出金額達3.71億元。

　　國信證券研究員李世新對記者表示，由于市場需求低迷，造紙行業在2008年經歷了一場前所未有的考驗，岳陽紙業和其大股東擁有的“懷化林漿紙項目”陷入困境。雖然此次中冶集團提出的整體上市方案是一個不折不扣的利好，但卻與市場預期相差甚遠。

　　上述研究員提及的“懷化林漿紙項目”就是兩年來一直困擾岳陽紙業的整體重組方案。因為在業內人士的眼里，岳陽紙業最大的價值在于其現有和將來可能擁有的林業資源。但是，預期中的整體上市卻并未如期到來。

　　2007年9月，岳陽紙業首次公布集團的整體上市方案，即岳陽紙業在收購泰格集團持有湖南駿泰漿紙有限責任公司基礎上，再增資駿泰公司續建懷化項目等，從而使岳陽紙業實現真正意義上的“林紙一體化”，但方案被湖南省國資委給予“暫停實施”。2008年5月，岳陽紙業再次加碼1.52億元啟動整體上市方案，但隨后，該方案卻隨著原董事長“王祥事件”及IPO的關閘不了了之。

　　李世新稱：“市場原以為，‘懷化林漿紙項目’會在新東家的資金支持下扭虧為盈，然后岳陽紙業再重新啟動增發事宜，從而使岳陽紙業實現真正意義上的‘林紙一體化’，實現整體上市。但是，從此次雙方簽署的協議來看，短期內實現整體上市的期望可能要落空了。”

　　據悉，從2004年開始，岳陽紙業就開始大力宣傳林漿紙一體化，然而，數年過后，岳陽紙業的業績并沒有得到明顯改善，因此，市場對岳陽紙業管理層執行力的印象相對負面。昨日公布的重組方案也使得市場一直期待的岳陽紙業短期內整體上市預期再度成為泡影。

　　二級市場顯示，近期，岳陽紙業漲幅較大，自今年9月至今，公司股價從最低位6.85元一路上漲至停牌前10月26日的最高點10.85元，上漲幅度近60%。“由于前期的大幅上漲，再加上此次整合的時間期限超出了市場預期，岳陽紙業復牌后暫時遭到投資者的拋棄也很正常。”業內人士如是說。

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　　中國中冶表示，該項目投資估算總金額為126億元，約占公司中國會計準則下2008年營業收入的8.2%。該項目施工期限為1095天。

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