【我要印】訊：紙品總體趨勢:紙價仍呈上漲趨勢。同上周相比,雙膠紙價格本周價格微幅上漲0.08%;銅版紙價格本周不變;白卡紙本周價格微幅上漲0.62%;灰底白板紙價格微降0.22%;箱板紙和瓦楞紙9月價格繼續(xù)顯著上漲11.66%和8.21%;華泰新聞紙9月上漲4.10%,但漲價的實際效果仍有待觀察;牛皮紙價格9月微幅上漲0.86%。

　　原材料總體趨勢:短期進口漿價小幅上漲,進口廢紙普漲。本周內(nèi),歐洲漿價(以歐元計)漲跌互現(xiàn),美元漿價上漲。9月以來人民幣對主要產(chǎn)漿國貨幣匯率一直呈貶值態(tài)勢,本周則出現(xiàn)一定程度升值。進口主要木漿品牌價格(人民幣)本周小幅上漲0.21%,而月度環(huán)比受之前下游價格壓力繼續(xù)下降1.17%。廢紙本周普漲,美廢、歐廢、日廢主要標(biāo)號廢紙周漲幅分別為1.06%、0.04%和2.18%;月漲幅分別為1.84%、3.14%和3.23%。

　　本周人民幣對主要產(chǎn)漿國貨幣匯率開始扭轉(zhuǎn)跌勢,出現(xiàn)一定程度的升值。

　　前8月毛利率繼續(xù)回升(12.79% vs前5月12.00%)。前8月茌前5月各項指標(biāo)回升的基礎(chǔ)上,毛利率繼續(xù)回升至12.79%,銷售收入和利潤總額同比雖負增長,但幅度相對前5月近一步縮小(-4.48% vs -7.76%,-27.61% vs-40.29%)。前8月數(shù)據(jù)相對前5月數(shù)據(jù)表明行業(yè)持續(xù)向暖。

　　行業(yè)投資邏輯、評級及股票推薦。上半年行業(yè)投資主線為優(yōu)勢紙種銷量增長和提價,下半年豐線為優(yōu)勢紙種提價,明年豐線為優(yōu)勢紙種產(chǎn)能擴容,即選擇新上項目為優(yōu)勢紙種且相對原有規(guī)模擴容較大的上市公司為投資標(biāo)的。本月初強勢紙種如預(yù)期再度提價,5月以來的數(shù)次調(diào)價,將促使主要造紙龍頭公司三季度盈利環(huán)比增長逾60%,四季度環(huán)比增長逾50%。


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