復蘇>>>

　　中國引領全球腳步

　　面對來勢洶洶的金融危機，世界各國政府紛紛推出一系列應對措施。其中，我國實施的積極財政政策、適度寬松的貨幣政策以及4萬億經濟刺激計劃和10大產業振興計劃，已經提振經濟呈現出觸底反彈的局面：在充裕流動性和經濟回暖的大背景下，2008年率先調整的上證綜指在今年領漲全球股市，從去年最低的1664點至年內最高3478點，上證綜指在1年間的最大反彈幅度一度高達108%。

　　對于當前全球經濟反彈的腳步，東北證券金融與產業研究所發布研究報告指出，受益于全球各國規模宏大的宏觀經濟政策的刺激，目前基本確認全球經濟走出了衰退的泥潭，開始步入復蘇階段。

　　東北證券)指出，8月中國的PMI指數創下16個月來的新高，表明中國經濟的復蘇態勢再一次得到確認。而日本的PMI指數繼7月突破50的分界線后，在8月達到了53.6。此外，美國的制造業自2008年1月以來也呈現首次增長。值得注意的是，全球尤其是西方國家的PMI指數的強勁反彈，在很大程度上是受中國4萬億投資相關聯的訂單驅動，因此西方經濟學家質疑全球經濟復蘇在一定程度上已經打上了“中國制造”的標簽。

　　對此，交通銀行首席經濟學家連平表示：“如果說今年國內的GDP能夠保持8%以上的增長，中國就將在全球新增GDP中，占據60%的份額，中國經濟已經成為當前世界經濟最為重要的引擎。”

　　歷史>>>

　　經濟遭遇全線雪崩

　　去年當地時間9月15日凌晨，擁有158年歷史的美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣布申請破產保護，正式標志著美國住房市場泡沫破裂引發的次貸危機開始演變為全球金融海嘯。

　　隨著金融體系的融通功能在一夜之間遭遇凍結，全球經濟的停滯立即引發了全球股市的哀鴻一片。從美國到英國、從中國到日本，全球股指與實體經濟同樣呈現雪崩式的暴跌。據“標普全球市場指數”統計顯示，2008年全球股市在暴跌中蒸發掉大約17萬億美元市值，其中，新興市場指數下跌54.72%，發達市場指數下跌42.72%。

　　暴跌的慘烈直接引發了全球股市步入枯水期。其中，從2008年9月金融危機爆發至年底，美國紐約遭遇到了上個世紀70年代以來最長的一段時間上市“融資荒”。此外，A股市場更是暫停融資達 9個月之久。

　　未來>>>

　　通脹預期陡增亞洲明年或率先加息

　　盡管目前經濟已經度過最壞的時期，不過在各國政府瘋狂釋放流動性救市的背景下，流動性的極度充裕引發了股市、樓市以及大宗商品市場的泡沫化。如何在鞏固經濟回暖以及抑制通脹之間做出權衡，已經成為各國面臨的難題之一。“的確，目前國內的通脹壓力正在逐步顯現。”長城證券研究所分析師吳士金指出，盡管在復蘇階段產品的初期價格回升步伐受到了產能、產品過剩的抑制，但在總需求逐漸擴張、經濟復蘇趨勢不斷延續的條件下，可以預見的是2010年的通脹壓力將逐步顯現，預測明年國內CPI增速將達到3.2%。

　　面對如此的通脹壓力，高盛在最新的研究報告中指出，目前亞洲經濟的復蘇步伐比預期快，亞洲區內各國央行已結束這一輪的降息周期，韓國、印度以及印尼等國家將在明年初開始加息。“盡管目前通脹預期明顯，但屆時國內是否將會發生通脹還有待觀望。”交通銀行首席經濟學家連平認為，就整體而言，目前國內貨幣政策中期發生改變的概率較小。如果明年國內的出口能夠回升至5%-10%的增長，并實現出口、消費、投資三駕馬車齊頭并進的局面，央行將不排除上調利率的可能。

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