造紙是全球僅次于電信和鋼鐵的第三大產業。2008年上半年，中國已經超過美國成為世界最大的紙與紙板生產國。

2008年上半年，中國造紙行業利潤達近年來的巔峰。1至5月，中國造紙業銷售收入同比增長28.34%，實現利潤總額達105.07億元，同比增長61.65%。不過，就在中國造紙業取得驕人業績之時，國際造紙巨頭們卻頻出業績預警，由金融危機造成的信貸困難、資金緊缺和需求重創都在影響著這個行業。

需求萎縮產能過剩

國泰君安行業分析師王鋒在接受記者采訪時表示：“國際金融危機對國內的造紙行業會有影響，但只是間接的影響。”

通過分析師們的觀察，造紙企業上半年雖然業績盈利在擴大，但是上半年紙業的產銷率已經開始下降，庫存也有所增加。

王鋒指出：“受影響最大的紙種是包裝紙，受影響最厲害的為玖龍紙業、理文紙業等公司。”

箱板紙與下游工業包裝需求具有緊密的相關性，受國際經濟放緩影響，工業品出口增速放慢，導致下游工業企業對包裝用箱板紙需求減小。而在供給方面，由于近兩年新建箱板紙項目較多，許多大型生產線相繼投產，新增產能較多，在近期需求走弱的情況下，產能尤顯過剩。

王鋒預測：“目前，原材料價格下降和產品價格下跌同時存在，表明這個行業走壞了，紙業的拐點已經到來。三季度業績可能比二季度環比下降20%，四季度不會比三季度更好，只會更差。”

10月23日，國家統計局公布的今年9月工業主要產品產量及增長速度表顯示，2008年9月，中國機制紙及紙板產量達688.04萬噸，比2007年同期下降0.6%。需求萎縮引起的產量調整已經開始。

也有機構預測，2008年造紙行業利潤增速在60%左右，2009年行業的利潤增速可能在負10%－10%，行業利潤增速大幅下降。

硬性需求企業有空間

上海市紙業行業協會副秘書長王承稼表示：“近幾個月，我們會員的銷售情況在走下坡。但是相對而言，做出口外貿加工的企業降速快于做國內市場的企業，總體來說都有影響。”據該協會提供的數據，上海8月份的產銷結合率為86%左右，而1月為99%；前8個月的產銷結合率為95%，而去年同期的產銷結合率為101%。

王承稼表示，國際金融危機給產業帶來了沖擊，造紙是一個資本密集型的行業，年均生產1噸，就要投資1個億。辦一家產能為30萬噸年產值的中型紙廠，就需要投資30億元。但是在目前銀行信貸緊縮的情況下，紙企貸款是非常困難的。

其次，雖然我國紙和紙板的出口量并不多（上半年，中國紙與紙板的出口量為180萬噸，僅占產量的4.3%，而美國則為12.8%），但是由于進口國實體經濟增速放緩導致進口需求下降，中國紙企的包裝出口銷售也跟著下滑，做國外訂單的企業受損失會比較嚴重。

王承稼指出，前期原材料價格增長迅速，但是企業產品價格的增速較慢，企業的利潤受到侵害。現在，原材料價格降幅較大，而產品降價會有滯后，所以，紙企現階段會喘口氣。但是所受負面影響會否繼續擴大，還要看產業政策和全球經濟走向。

最后，王承稼較樂觀地表示：“紙業的需求與其他行業相比偏硬性，如衛生紙、辦公紙已經成為人們生活的必需品，需求上不會有很大的波動，實力雄厚的大型造紙企業應該會渡過難關。”